會計職稱考試《中級財務管理》第五章 營運資金管理

　　知識點一：營運資金管理概述

　　（一）營運資金的含義

　　營運資金是指流動資產(chǎn)減去流動負債后的余額。營運資金的管理既包括流動資產(chǎn)的管理，也包括流動負債的管理。

　　（二）流動資產(chǎn)的分類

　　1.按占用形態(tài)不同，分為現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)、應收及預付款項和存貨。

　　2.按在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所處的環(huán)境不同，分為生產(chǎn)領(lǐng)域中的流動資產(chǎn)、流通領(lǐng)域中的流動資產(chǎn)以及其他領(lǐng)域中的流動資產(chǎn)。

　?。ㄈ┝鲃迂搨姆诸?

　　1.以應付金額是否確定，分為應付金額確定的流動負債和應付金額不確定的流動負債。

　　應付金額確定的流動負債是指那些根據(jù)合同或法律規(guī)定到期必須償付、并有確定金額的流動負債。應付金額不確定的流動負債是指那些要根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況，到一定時期或具備一定條件時才能確定的流動負債，或應付金額需要估計的流動負債。

　　2.以流動負債的形成情況為標準，分為自然性流動負債和人為性流動負債。

　　自然性流動負債是指不需要正式安排，由于結(jié)算程序或有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定等原因而自然形成的流動負債；人為性流動負債是指由財務人員根據(jù)企業(yè)對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動負債。

　　3.以是否支付利息為標準，分為有息流動負債和無息流動負債。

　　（四）營運資金的特點

　?。?）來源具有靈活多樣性；（2）數(shù)量具有波動性；（3）周轉(zhuǎn)具有短期性；（4）實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。

　?。ㄎ澹I運資金的管理原則

　?。?）保證合理的資金需求；（2）提高資金使用效率；（3）節(jié)約資金使用成本 ；（4）保持足夠的短期償債能力。

　?。I運資金戰(zhàn)略

　　1.流動資產(chǎn)的投資戰(zhàn)略

　　由于銷售水平、成本、生產(chǎn)時間、存貨補給時訂貨到交貨的時間、顧客服務水平、收款和支付期限等方面存在不確定性。因此，流動資產(chǎn)的投資決策至關(guān)重要。

　?。?）緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略（持有的流動資產(chǎn)少）：流動資產(chǎn)與銷售收入比率較低，運營風險較高，收益較高。

　?。?）寬松的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略（持有的流動資產(chǎn)多）：流動資產(chǎn)與銷售收入比率較高，運營風險較低，收益較低。

　　那么，如何選擇流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略？

　　影響選擇何種流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的因素有：該公司對風險和收益的權(quán)衡特性、企業(yè)債權(quán)人的態(tài)度、產(chǎn)業(yè)因素、決策者的態(tài)度（管理政策）。

　　比如：

　　如果銷售額不穩(wěn)定而且難以預測——例如石油和天然氣開采以及許多建筑業(yè)企業(yè)——就會存在顯著的風險，從而必須保證一個高的流動資產(chǎn)水平，維持較高的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。

　　如果銷售既穩(wěn)定又可預測，則需維持較低的流動資產(chǎn)投資水平。

　　一個企業(yè)必須選擇與其業(yè)務需要和管理風格相符合的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略。

　　如果企業(yè)管理政策趨于保守，就會選擇較高的流動資產(chǎn)水平，保證更高的流動性（安全性），但盈利能力也更低；然而，如果管理者偏向于為了產(chǎn)生更高的盈利能力而承擔風險，那么它將以一個低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率來運營。

　　2.流動資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略