中級會計師考試《財務管理》基礎學習：認股權證

來源: 正保會計網校編輯： 2013/03/27 10:39:36　字體：大小

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會計職稱考試《中級財務管理》第三章籌資管理

　　知識點學習十一：認股權證

　　（一）認股權證含義

　　全稱為股票認購授權證，是一種由上市公司發行的證明文件，持有人有權在一定時間內以約定價格認購該公司發行的一定數量的股票。

　　廣義的權證（warrant），是一種持有人有權于某一特定期間或到期日，按約定的價格，認購或賣出一定數量的標的資產的期權。

　　按買或賣的不同權利，權證可分為認購權證（認股權證）和認沽權證，又稱為看漲權證和看跌權證。

　　（二）認股權證的基本性質

	含義說明
證券期權性	1.認股權證本質上是一種股票期權，屬于衍生金融工具 2.具有實現融資和股票期權激勵的雙重功能。 3.但認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權。
是一種投資工具	可通過購買認股權證獲得市場價與認購價之間的股票差價收益，因此它是一種具有內在價值的投資工具

　　（三）認股權證的種類

標準	類別	含義
按履約時間分	美式認股證	權證持有人在到期日期前，可以隨時提出履約要求，買進約定數量的標的股票。
按履約時間分	歐式認股證	指權證持有人只能于到期日當天，才可以提出履約要求，買進約定數量的標的股票
允許購買期限長短分	短期認股權證	認股期限一般在90天以內
允許購買期限長短分	長期認股權證	認股期限超過90天

　　【說明】

　　無論認股權證屬于歐式或美式，投資者均可在到期日前在市場出售轉讓其持有的認股權，事實上，只有一部分權證持有人會選擇行權，大部分投資者均會在到期前沽出（出售）權證。

　　（四）認股權證的籌資特點

特點	說明
是一種融資工具	能保證公司能夠在規定的期限內完成股票發行計劃，順利實現融資
有助于改善上市公司的治理結構	認股權證將優先約束上市公司的敗德行為，并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值在認股權證有效期間，上市公司管理層及其大股東任何有損公司價值的行為，都可能降低上市公司的股價，從而降低投資者執行認股權證的可能性，這將損害上市公司管理層及其大股東的利益。
作為激勵機制的認股權證有利于推進上市公司的股權激勵機制