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中級會計職稱《財務管理》知識點預習：上市公司特殊財務分析指標
會計職稱考試《中級財務管理》 第八章 財務分析與評價
知識點預習十九：上市公司特殊財務分析指標
（一）每股收益
1.基本每股收益
| 公式 | 基本每股收益的計算公式為：
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| 注意 | （1）發行新股應按照時間權數進行加權計算（加到分母）。回購股份也應按照時間進行加權計算（從分母中減去）。 （2）送紅股是將公司以前年度的未分配利潤轉為普通股，轉化與否都一直作為資本使用，因此新增的股數不需要按照實際增加的月份加權計算，可以直接計入分母。 【總結】股數變動有兩種情況：一是資本變動的股數變動；二是資本不變動的股數變動。資本變動時，股數變動要計算加權平均數；資本不變動時，不計算加權平均數。 |
2.稀釋每股收益
| 含義 | 企業存在稀釋性潛在普通股的，應當計算稀釋每股收益。 潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。 稀釋：增量股每股收益 <基本每股收益 【提示】稀釋每股收益，就是在考慮稀釋性潛在普通股對每股收益稀釋作用之后，所計算出的每股收益。 計算前提：假設稀釋性潛在普通股在發行日就全部轉換為普通股。 |
| 可轉換債券 | 對于可轉換公司債券，計算稀釋每股收益時，分子的調整項目為可轉換公司債券當期已確認為費用的利息等的稅后影響額；分母的調整項目為假定可轉換公司債券當期期初或發行日轉換為普通股的股數加權平均數。 |
| 認股權證和股份期權 | 認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性。 計算稀釋每股收益時，作為分子的凈利潤金額一般不變；分母的調整項目為增加的普通股股數，同時還應考慮時間權數。 增加的普通股股數＝擬行權時轉換的普通股股數－行權價格×擬行權時轉換的普通股股數÷當期普通股平均市場價格 |
當認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，如何計算稀釋每股收益？
【解答】對于盈利企業，認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性。
計算稀釋每股收益時，作為分子的凈利潤金額一般不變；分母的調整項目為增加的普通股股數，同時還應考慮時間權數。
增加的普通股股數＝擬行權時轉換的普通股股數－行權價格×擬行權時轉換的普通股股數÷當期普通股平均市場價格
3.每股收益的分析
| 分析 | 此指標越大，盈利能力越好，股利分配來源越充足，資產增值能力越強。 |
| 注意 | 回購庫存股——每股收益增加 派發股票股利或配售股票——每股收益降低 在分析上市公司公布的信息時，投資者應注意區分公布的每股收益是按原始股股數還是按完全稀釋后的股份計算規則計算的，以免受到誤導。 |
（二）每股股利
| 公式 | 每股股利是企業股利總額與企業流通股數的比值。其計算公式如下：
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| 分析 | 每股股利反映的是上市公司每一普通股獲取股利的大小。每股股利越大，則企業股本獲利能力就越強；每股股利越小，則企業股本獲利能力就越弱。 影響因素：獲利能力、股利發放政策 |
| 關系 | 反映每股股利和每股收益之間關系的一個重要指標是股利發放率，即每股股利分配額與當期的每股收益之比。借助于該指標，投資者可以了解一家上市公司的股利發放政策。 |
（三）市盈率
| 計算公式 | 市盈率是股票每股市價與每股收益的比率，其計算公式如下：
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| 指標分析 | 一方面，市盈率越高，意味著企業未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。 另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。 |
| 影響因素 | 第一，上市公司盈利能力的成長性。如果上市公司預期盈利能力不斷提高，說明公司具有較好的成長性，雖然目前市盈率較高，也值得投資者進行投資。
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（四）每股凈資產
| 指標計算 | 每股凈資產，又稱每股賬面價值，是指企業凈資產與發行在外的普通股股數之間的比率。用公式表示為：
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| 指標分析 | 該項指標顯示了發行在外的每一普通股股份所能分配的企業賬面凈資產的價值。 利用該指標進行橫向和縱向對比，可以衡量上市公司股票的投資價值。如在企業性質相同、股票市價相近的條件下，某一企業股票的每股凈資產越高，則企業發展潛力與其股票的投資價值越大，投資者所承擔的投資風險越小。 |
（五）市凈率
| 指標計算 | 市凈率是每股市價與每股凈資產的比率。計算公式如下：
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| 指標分析 | 一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高，反之，則投資價值較低。 |
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