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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)分享：可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)
| 特點(diǎn) | 相關(guān)內(nèi)容 | 練習(xí)題 | |||
| 可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn) | 優(yōu)點(diǎn) | 1.籌資靈活性 | 將傳統(tǒng)的債務(wù)籌資功能和股票籌資功能結(jié)合起來，籌資性質(zhì)和時(shí)間上具有靈活性。 | 5.下列關(guān)于混合籌資的說法不正確的是（ A ）。 A.可轉(zhuǎn)換債券的持有人可以隨時(shí)按事先規(guī)定的價(jià)格或轉(zhuǎn)換比率，自由地選擇轉(zhuǎn)換為公司普通股 B.可轉(zhuǎn)換債券籌資在股價(jià)大幅度上揚(yáng)時(shí)，存在減少籌資數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn) C.認(rèn)股權(quán)證具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能 D.認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán) 9. 轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)不包括（D ）。 A.證券期權(quán)性 B.資本轉(zhuǎn)換性 C.贖回與回售 D.籌資靈活性 9. 以下各項(xiàng)關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有（ ABCD ）。 A.籌得的資金具有債權(quán)性資金和權(quán)益性資金的雙重性質(zhì) B.可節(jié)約利息支出 C.股價(jià)大幅度上揚(yáng)時(shí)，存在減少籌資數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn) D.存在回售風(fēng)險(xiǎn) 11. 可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)包括（ ACD ）。 A.籌資效率高 B.存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力 C.轉(zhuǎn)換普通股時(shí)，無需另外支付籌資費(fèi)用 D.籌資靈活 | |
| 2.資本成本較低 （利息率低） | 可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本（節(jié)約利息支出）；此外，在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)，公司無需另外支付籌資費(fèi)用，又節(jié)約了股票的籌資成本。 | ||||
| 3.籌資效率高 | 可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格往往高于當(dāng)時(shí)本公司的股票價(jià)格。如果這些債券將來都轉(zhuǎn)換成了股權(quán)，這相當(dāng)于在債券發(fā)行之際，就以高于當(dāng)時(shí)股票市價(jià)的價(jià)格新發(fā)行了股票，以較少的股份代價(jià)籌集了更多的股權(quán)資金。 | ||||
| 缺點(diǎn) | 4.存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力 | 如果在轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)處于惡化性的低位，持券者到期不會(huì)轉(zhuǎn)股，會(huì)造成公司的集中兌付債券本金的財(cái)務(wù)壓力。 | |||
| 5.存在回售的財(cái)務(wù)壓力 | 若公司股價(jià)長期低迷，在設(shè)計(jì)有回售條款的情況下，投資者集中在一段時(shí)間內(nèi)將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財(cái)務(wù)支付壓力。 | ||||
| 6.股價(jià)大幅度上揚(yáng)風(fēng)險(xiǎn) | 如果債券轉(zhuǎn)換時(shí)公司股票價(jià)格大幅度上揚(yáng)，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，便會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額（即減少籌資數(shù)量）。 | ||||
| 概念 | 可轉(zhuǎn)換債券，債券有者可以在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)按規(guī)定的價(jià)格轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司的股票。（即具有債權(quán)性資金和權(quán)益性資金的雙重性質(zhì)） | ||||
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