中級會計職稱《財務(wù)管理》知識點預(yù)習(xí)：股票分割和股票回購

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來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2013/02/25 09:35:46　字體：大小

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會計職稱考試《中級財務(wù)管理》第六章收益與分配管理

　　知識點預(yù)習(xí)十一：股票分割和股票回購

　　（一）股票分割

含義	股票分割又稱拆股，即將一股股票拆分成多股股票的行為。
作用	1.降低股票價格。　　2.向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心。

　　【提示】反分割又稱股票合并或逆向分割，是指將多股股票合并為一股股票的行為。反分割顯然會降低股票的流通性，提高公司股票投資的門檻，它向市場傳遞的信息通常都是不利的。

　　【總結(jié)】股票股利和股票分割的比較。

內(nèi)容	股票股利	股票分割
不同點	（1）面值不變　　（2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)改變　　（3）屬于股利支付方式	（1）面值變小　　（2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)不變　　（3）不屬于股利支付方式
相同點	（1）普通股股數(shù)增加（股票分割增加更多）　　（2）每股收益和每股市價下降（股票分割下降更多）　　（3）股東持股比例不變　　（4）資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、股東權(quán)益總額不變

　　（二）股票回購

含義	是指上市公司出資將其發(fā)行的流通在外的股票以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。
方式	1.公開市場回購：公司在股票的公開交易市場上以當(dāng)前市場價格回購股票。　　2.要約回購：公司在特定期間向市場發(fā)出的以高出股票當(dāng)前市場價格的某一價格，回購既定數(shù)量股票的要約。　　3.協(xié)議回購：公司以協(xié)議價格直接向一個或幾個主要股東回購股票。
動機	1.現(xiàn)金股利的替代。　　2.改變公司的資本結(jié)構(gòu)（提高公司的財務(wù)杠桿水平）。　　3.傳遞公司信息（一般情況下，投資者會認(rèn)為股票回購意味著公司認(rèn)為其股票價值被低估而采取的應(yīng)對措施）。　　4.基于控制權(quán)的考慮。回購——鞏固控制權(quán)
影響	1.股票回購需要大量資金支付回購的成本，容易造成資金緊張，資產(chǎn)流動性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展。　　2.公司進行股票回購，無異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發(fā)展，損害了公司的根本利益。　　3.股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價。公司回購自己的股票，容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益。