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中級會計職稱《財務管理》強化提高：兩種特殊固定資產投資決策
會計職稱考試《中級財務管理》第四章 投資管理
知識點六：兩種特殊的固定資產投資決策（重難點）
一、固定資產更新決策
1.固定資產更新決策最大的難點（估算固定資產更新項目的凈現金流量）
（1）項目計算期不取決于新設備使用年限，而由舊設備可繼續使用年限決定
（2）舊設備變現的現金流量比較復雜，包含兩部分，而且發生時點不同
①需考慮在建設起點舊設備可能發生的變價凈收入（即固定資產變現價格扣除交易費用），并作為估計繼續使用舊設備至期滿時的凈殘值的依據；
固定資產變價凈收入，發生時間點一般認為在所在期間的期初
②由于固定資產變現價格的盈虧需要繳納所得稅，其發生時間點一般假設發生在所在期間的期末（這個時間點的規定和其他教材不同）
固定資產變現產生的所得稅＝（固定資產變現價格－固定資產賬面凈值）×所得稅稅率
如果盈利，變現的所得稅金額為正，表現為現金流出量
如果虧損，則變現所得稅金額為負數，稱之為抵稅效應，表現為現金流入量。
（3）需要估算使用新設備相對于舊設備的增量凈現金流量△NCF；
（4）所得稅后凈現金流量比所得稅前凈現金流量更有意義。
2.固定資產更新決策方法（△IRR）
利用差額投資內部收益率法
當更新改造項目的差額內部收益率指標大于或等于基準折現率或設定折現率時，應當進行更新；反之，就不應當進行此項更新。
二、購買或經營租賃固定資產的決策
購買或經營租賃固定資產的決策有兩種決策方法可以考慮：
第一種方法是分別計算兩個方案的差量凈現金流量，然后按差額投資內部收益率法進行決策；
第二種方法是直接比較兩個方案的折現總費用的大小，然后選擇折現總費用低的方案。
【說明】
購買或經營租賃固定資產的決策中，一般而言收入是與決策無關的因素，無論租賃還是購買，兩種方案下租賃租金以外的經營成本都是無關的。
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