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中級會計職稱考試《財務管理》強化學習：認股權證
2012會計職稱考試《中級財務管理》
第三章 籌資管理
第四節 衍生工具籌資
強化學習二、衍生工具籌資——認股權證
認股權證全稱為股票認購授權證，是一種由上市公司發行的證明文件，持有人有權在一定時間內以約定價格認購該公司發行的一定數量的股票。
（一）認股權證的基本性質（1）證券期權性。認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權。
（2） 認股權證是一種投資工具。投資者可以通過購買認股權證獲得市場價與認購價之間的股票差價收益，因此它是一種具有內在價值的投資工具。
（二）認股權證的種類1.美式認股證與歐式認股證。美式認股證，指權證持有人在到期日期前，可以隨時提出履約要求，買進約定數量的標的股票。而歐式認股證，則是指權證持有人只能于到期日當天，才可買進標的股票。
2.長期認股權證與短期認股權證。短期認股權證的認股期限一般在90天以內，認股權期限超過90天的，為長期認股權證。
（三）認股權證籌資特點（1）是一種融資促進工具。它能促使公司在規定的期限內完成股票發行計劃，順利實現融資。
（2）有助于改善上市公司的治理結構。認股權證將有效約束上市公司的敗德行為，并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值。
（3）作為激勵機制的認股權證有利于推進上市公司的股權激勵機制。認股權證是常用的員工激勵工具。
【例題】（2008年第一大題第15小題）認股權證按允許購買股票的期限可分為長期認股權證和短期認股權證，其中長期認股權證期限通常超過（ ）。
A.60天
B.90天
C.180天
D.360天
【正確答案】B
【答案解析】短期認股權證的認股期限一般在90天以內；長期認股權證認股期限通常在90天以上。
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