中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《財(cái)務(wù)管理》備考指導(dǎo)：股票回購(gòu)

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來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2012/05/22 14:51:13　字體：大小

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2012會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》
第六章收益與分配管理

　　備考指導(dǎo)二十五、股票回購(gòu)

含義	是指上市公司出資將其發(fā)行的流通在外的股票以一定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)回來(lái)予以注銷(xiāo)或作為庫(kù)存股的一種資本運(yùn)作方式。
方式	1.公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)：公司在股票的公開(kāi)交易市場(chǎng)上以當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格回購(gòu)股票。　　2.要約回購(gòu)：公司在特定期間向市場(chǎng)發(fā)出的以高出股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的某一價(jià)格，回購(gòu)既定數(shù)量股票的要約。　　3.協(xié)議回購(gòu)：公司以協(xié)議價(jià)格直接向一個(gè)或幾個(gè)主要股東回購(gòu)股票。
動(dòng)機(jī)	1.現(xiàn)金股利的替代。　　2.改變公司的資本結(jié)構(gòu)（提高公司的財(cái)務(wù)杠桿水平）。　　3.傳遞公司信息（一般情況下，投資者會(huì)認(rèn)為股票回購(gòu)意味著公司認(rèn)為其股票價(jià)值被低估而采取的應(yīng)對(duì)措施）。　　4.基于控制權(quán)的考慮。回購(gòu)——鞏固控制權(quán)
影響	1.股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)的成本，容易造成資金緊張，資產(chǎn)流動(dòng)性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展。　　2.公司進(jìn)行股票回購(gòu)，無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益。　　3.股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購(gòu)自己的股票，容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益。