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《財務管理》備考指導：單純固定資產投資項目凈現金流量的確定方法
2012會計職稱考試《中級財務管理》
第四章 投資管理
備考指導二十、單純固定資產投資項目凈現金流量的確定方法
如果某投資項目的原始投資中，只涉及到形成固定資產的費用，而不涉及形成無形資產的費用、形成其他資產的費用或流動資產投資，甚至連預備費也可以不予考慮，則該項目就屬于單純固定資產投資項目。
建設期某年的凈現金流量＝-該年發生的固定資產投資
【例】企業擬購建一項固定資產，需在建設起點一次投人全部資金1100萬元，建設期為一年。固定資產的預計使用壽命10年，期末有100萬元凈殘值，按直線法折舊。預計投產后每年可使企業新增100萬元息稅前利潤。適用的企業所得稅稅率為25%。
要求計算：
（1）項目計算期；
（2）固定資產原值；
（3）投產后每年折舊額；
（4）建設期凈現金流量；
（5）運營期所得稅前凈現金流量；
（6）運營期所得稅后凈現金流量。
「正確答案」
（1）項日計算期＝1＋10＝11（年）
（2）固定資產原值為1100萬元
（3）投產后第1～10每年的折舊額＝
＝100（萬元）
（4）建設期凈現金流量：
NCF0＝-1100（萬元）
NCF1＝0（萬元）
（5）運營期所得稅前凈現金流量：
NCF2～10＝100＋100＋0＝200（萬元）
NCF11＝100＋100＋100＝300（萬元）
（6）運營期所得稅后凈現金流量：
NCF2-10＝200-100×25%＝175（萬元）
NCF11＝300-100×25%＝275（萬元）
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