會計職稱考試《財務管理》備考指導：平均資本成本

來源: 正保會計網校編輯： 2012/03/22 11:10:22　字體：大小

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2012會計職稱考試《中級財務管理》
第三章籌資管理

　　備考指導二十四、平均資本成本

　　平均資本成本，是以各項個別資本占企業總資本的比重為權數，對各項個別資本成本率進行加權平均而得到的總資本成本率。其計算公式為：

　　其中的權數可以有三種選擇，即賬面價值權數、市場價值權數和目標價值權數。

類別	性質	評價
賬面價值權數	反映過去	其優點是資料容易取得，計算結果比較穩定。其缺點是當債券和股票的市價與賬面價值差別較大時，導致按賬面價值計算出來的資本成本，不能反映目前從資本市場上籌集資本的現時資本成本，不適合評價現時的資本結構。
市場價值權數	反映現在	其優點是能夠反映現時的資本成本水平，有利于進行資本結構決策。其缺點是現行市價處于經常變動之中，不容易取得，且現行市價反映的只是現時的資本結構，不適用于未來的籌資決策。
目標價值權數	反映未來	其優點是能適用于未來的籌資決策。其缺點是目標價值的確定難免具有主觀性。