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會計職稱考試《中級財務管理》備考指導：可轉(zhuǎn)換債券的基本要素
2012會計職稱考試《中級財務管理》
第三章 籌資管理
備考指導十四、可轉(zhuǎn)換債券的基本要素
要素 | 說明 |
| 1.標的股票 | 一般是發(fā)行公司本身的股票，也可以是其他公司的股票。 |
| 2.票面利率 | 一般會低于普通債券的票面利率，有時甚至低于同期銀行存款利率 |
| 3.轉(zhuǎn)換價格 （轉(zhuǎn)股價格） | 在轉(zhuǎn)換期內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價格。 【提示】 （1）在債券發(fā)售時，所確定的轉(zhuǎn)換價格一般比發(fā)售日股票市場價格高出一定比例，如高出10%～30%。 （2）我國規(guī)定，以發(fā)行前一個月股票的平均價格為基準，上浮一定幅度作為轉(zhuǎn)股價格。 |
| 4.轉(zhuǎn)換比率 | 每一份可轉(zhuǎn)債在既定的價格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量。 轉(zhuǎn)換比率＝債券面值÷轉(zhuǎn)換價格。 |
| 5.轉(zhuǎn)換期 | 可轉(zhuǎn)換債券持有人能夠行使轉(zhuǎn)換權的有效期限。
|
| 6.贖回條款 | 發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定。 贖回一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時。 設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權，因此又被稱為加速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失。 |
| 7.回售條款 | 債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。 回售一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時。 回售有利于降低投資者的持券風險 |
| 8.強制性轉(zhuǎn)換調(diào)整條款 | 在某些基本條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無權要求償還債券本金的條件規(guī)定。 【例】公司股票上市后，如收盤價在1998年8月3日（含此日）至2000年8月2日（含此日）之間持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格250%或250%以上達35個交易日以上，則公司有權將剩余轉(zhuǎn)債強制性地全部轉(zhuǎn)換為公司股票。 |
【提示】贖回條款和強制性轉(zhuǎn)換條款對發(fā)行公司有利，而回售條款對債券持有人有利。
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