問題解答

　　問題：持有時間較長（超過1年）的，應按每年復利一次計算持有期年均收益率（即計算使債券產生的現金流入量凈現值為零的折現率）：到期一次還本付息債券：債券持有期年均收益率= m/p，根號t字方，式中，P為債券買入價；M為債券到期兌付的金額或者提前出售時的賣出價；t為債券實際持有期限（年），等于債券買入交割日至到期兌付日或賣出交割日之間的實際天數除以360。

　　請問：M為債券到期兌付的金額，是什么意思？是指售價+利息嗎？

　　答復：如果是提前出售，那么M就是賣出價，如果是持有之到期的M就是兌付的金額（也就是債券的面值+利息）。

　　問題：第二章第一節中，當不知道或者很難估計未來收益率發生的概率以及未來收益率的可能值時可以利用收益率的歷史數據去近似地估算預期收益率及其標準差。這個標準差的公式是加根號的，是嗎？

　　答復：是的，此處標準差的公式中要開根號，大綱中根號沒有顯示出來。

　　問題：如果能把網校練習中心的題掌握到70分的樣子，不知是否有希望通過考試？

　　答復：這樣是不夠的，網校的練習中心中的題目主要考查基礎知識，掌握到70分，說明基礎知識基本掌握了，但是還應該多做題目鞏固提升，應對財管考試一定要多做題目。

　　問題：是不是一直聽老師講課就可以了？

　　答復：光聽課是遠遠不夠的，應對財管考試一定要多作題目，只有多做題，才能知道自己是否掌握。聽完課后要及時做題鞏固，另外做題時不要依賴答案，應該先做一遍再對答案，如果做錯了，一定要重新認真做一遍，定期要復習做錯的題目。

　　問題：資料：2004年年終利潤分配前的股東權益項目資料如下：

　　股本——普通股（每股面值2元，200萬股）      400萬元

　　資本公積金                                  160萬元

　　未分配利潤                                  840萬元

　　所有者權益                                  1400萬元

　　該公司每股市價為 42元

　　要求： 計劃按照每股1股送1股的方案發放股票股利，股票股利的金額按照面值計算。計算完成這一分配方案后的股東所有者權益各個項目的數額。

　　答案：題目要求“股票股利的金額按照面值計算”則

　　發放股票股利的股數＝200×1＝200萬股

　　發放股票股利的金額＝200×2＝400萬元

　　股本增加額＝200×2＝400萬元

　　資本公積金增加額＝400-400＝0

　　所以發放股票股利后，股東權益各個項目數額：

　　股本＝400+400＝800萬元

　　資本公積＝160+0＝160萬元

　　未分配利潤＝840-400＝440萬元

　　所有者權益總額＝800+160+440＝1400萬元

　　資本公積為什么增加=400-400=0 我不明白市價-面值的差 計入資本公積。

　　是否這樣理解，股票股利與面值的差計入資本公積！！！！！

　　所以是400-400=0

　　老師對嗎？

　　答復：你的理解完全正確。

　　問題：可是書后的答案卻是這個，令我百思不得其解：

　　股本            800

　　資本公積        160+160=320

　　未分配利潤      840-400-160=280

　　所有者權益      1400

　　答復：這個答案是根據股票股利的金額“按照賬面價值”計算的，題目說明按照“面值”計算，所以答案有誤。

　　問題：新大綱將資金成本和資金結構一章改為綜合資金成本和資本結構，并且其中沒有涉及個別資金成本，是不是個別資金成本今年不考了呢？

　　答復：綜合資金成本是根據個別資金成本和個別資金比重計算的，所以新教材肯定會有個別資金成本的內容的，只不過在前面章節講。

　　問題：昨天晚上在看第三章，做資金需要量的預測習題時，我直接先分別計算增加的資產，增加的負債，增加的留存收益，再用公式外界資金需要量＝增加的資產－增加的負債－增加的留存收益來計算，沒有用老師講的方法做，這樣在考試時會扣分嗎？

　　答復：只要您的計算過程中不出現錯誤，結果正確，那么不會扣分。

　　問題：怎么才能報上名呀，算我一個呀

　　答復：只要有心努力學習，在此跟貼報名。大家互相幫助，定期匯報學習進展，互相監督，學習中遇到問題發出來共同探討，有經驗共同分享。我會根據大家的學習情況，及時更新班級的相關學習資料。

　　問題：：06年的教材學習啊有用？怕學了到時候反映不過來

　　答復：06年財管教材中很多知識講解還是有用的，財管變動相對其他兩科會小一些，主要是章節知識點組合的變動。

　　在新教材出來之前，可以先用06年教材學習資金時間價值、資金成本、財務預算、營運資金、財務分析等內容。

　　問題：2004年年終利潤分配前的股東權益項目資料如下：

　　股本——普通股（每股面值2元，200萬股）      400萬元

　　資本公積金                                  160萬元

　　未分配利潤                                  840萬元

　　所有者權益                                  1400萬元

　　該公司每股市價為 42元

　　要求： 計劃按照每股1股送1股的方案發放股票股利，股票股利的金額按照面值計算。計算完成這一分配方案后的股東所有者權益各個項目的數額。

　　答復：題目要求“股票股利的金額按照面值計算”則

　　發放股票股利的股數＝200×1＝200萬股

　　發放股票股利的金額＝200×2＝400萬元

　　股本增加額＝200×2＝400萬元

　　資本公積金增加額＝400-400＝0

　　所以發放股票股利后，股東權益各個項目數額：

　　股本＝400+400＝800萬元

　　資本公積＝160+0＝160萬元

　　未分配利潤＝840-400＝440萬元

　　所有者權益總額＝800+160+440＝1400萬元

　　問題：第十二章第一節，企業所有者關注的是：<資本>，這個我能夠理解，因為資本是所有者的，自己的東西當然關心。企業債權人關注的是：<投資>，這個我就不太理解了，為什么債權人關注的是投資而不是盈利呢？

　　資產負債率是構成比率，還是相關比率呢？

　　答復：債權人獲得的利息和本金流量是固定的，無論企業盈利為多少，債權人能獲得的只有固定利息收入，所以債權人更關心企業是否有足夠的資金按時還本付息，如果企業投資過多或者盲目投資，造成資金短缺，都會影響還本付息，從而損害了債權人的利益。

　　對于資產負債率屬于哪個比率是有爭議的。從各比率的含義看，資產負債率更符合相關比率，但是對于資產負債率一般是作為構成比率處理分析的。這也正是爭議的來由。

　　問題：第一遍看書已經完成，草草看了一遍，沒什么印象！看來要好好努力了！

　　答復：看第一遍書時，要了解知識點框架，每章都有哪些內容，哪些知識點比較難，每學一章適當做些基礎的題目加深理解；第二遍看書主要看重難點，并加大做題量。加油！

來源：正保會計網校論壇·幽幽竹林