fra公允價值怎么計算

來源: 正保會計網校編輯： 2025/01/10 17:05:08　　字體：大小

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FRA公允價值的計算方法

在金融風險管理中，遠期利率協議（Forward Rate Agreement, FRA）是常用的工具之一。

FRA是一種場外交易合約，允許雙方在未來某一特定日期按約定的利率交換現金流。為了準確評估FRA的市場價值，必須計算其公允價值。FRA的公允價值反映了當前市場條件下，該合約的價值。
計算FRA公允價值的關鍵在于確定未來現金流的現值。假設我們有一個FRA，它規定在T1時刻開始，在T2時刻結束，期間按照固定的遠期利率K進行結算。根據市場利率曲線，我們可以得出即期利率r(T1)和r(T2)。FRA的公允價值公式為：
FRA公允價值 = (K - R) × N × Δt / (1 R × Δt)
其中，R是從T1到T2的實際市場利率，N是名義本金，Δt是時間段T1到T2的時間長度。通過這個公式，可以精確地計算出FRA在當前市場的公允價值。

FRA公允價值的影響因素

影響FRA公允價值的因素眾多，主要包括市場利率波動、信用風險以及流動性風險等。
市場利率的變化對FRA的公允價值有著直接的影響。當市場利率上升時，FRA賣方的收益可能減少，而買方的損失則會增加；反之亦然。因此，準確預測市場利率走勢對于FRA的定價至關重要。
此外，信用風險也是不可忽視的因素。FRA涉及雙方的信用狀況，如果一方違約，另一方將面臨損失。因此，在計算FRA公允價值時，需要考慮交易對手的信用評級及其變化趨勢。
流動性風險同樣會影響FRA的公允價值。流動性較差的市場環境下，FRA的買賣價差較大，這會導致其公允價值偏離理論值。因此，投資者在評估FRA時，應充分考慮這些風險因素，以確保估值的準確性。