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多頭對敲組合是什么
多頭對敲組合（Bull Spread）是一種期權(quán)策略，投資者通過同時買入和賣出相同標的資產(chǎn)、相同到期日但不同執(zhí)行價格的看漲期權(quán)來構(gòu)建。這種策略的主要目的是在預期標的資產(chǎn)價格將溫和上漲時，以較低的成本獲得收益。
具體來說，投資者會買入一個較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，同時賣出一個較高執(zhí)行價格的看漲期權(quán)。買入的期權(quán)成本較高，而賣出的期權(quán)可以獲得一定的收入，從而降低整個策略的成本。如果標的資產(chǎn)的價格在到期時介于兩個執(zhí)行價格之間，投資者可以獲得一定的收益。但如果標的資產(chǎn)的價格低于較低的執(zhí)行價格或高于較高的執(zhí)行價格，投資者的收益將受到限制。
多頭對敲組合的應(yīng)用與風險
多頭對敲組合在實際應(yīng)用中，特別適合于市場預期較為溫和上漲的情況。通過這種策略，投資者可以有效地控制風險，同時獲得一定的收益。
然而，多頭對敲組合也存在一定的風險。首先，如果標的資產(chǎn)的價格大幅上漲超過較高執(zhí)行價格，投資者的收益將被限制在兩個執(zhí)行價格的差額減去凈支付的期權(quán)費。其次，如果標的資產(chǎn)的價格下跌，投資者的最大損失為凈支付的期權(quán)費。因此，投資者在使用多頭對敲組合時，需要對市場有較為準確的判斷，并合理設(shè)置執(zhí)行價格，以達到最佳的投資效果。
常見問題
多頭對敲組合適合哪些投資者？答：多頭對敲組合適合那些對市場有溫和上漲預期的投資者。這類投資者希望通過較低的成本獲得一定的收益，同時控制風險。對于風險偏好較低的投資者，多頭對敲組合是一個較為穩(wěn)健的選擇。
如何選擇合適的執(zhí)行價格？答：選擇合適的執(zhí)行價格是構(gòu)建多頭對敲組合的關(guān)鍵。投資者應(yīng)根據(jù)對標的資產(chǎn)價格走勢的預期，選擇一個較低的執(zhí)行價格買入看漲期權(quán)，同時選擇一個較高的執(zhí)行價格賣出看漲期權(quán)。兩個執(zhí)行價格之間的差距應(yīng)合理，以確保在預期的價格范圍內(nèi)能夠獲得收益。
多頭對敲組合與空頭對敲組合有何不同？答：多頭對敲組合和空頭對敲組合（Bear Spread）都是期權(quán)策略，但適用的市場預期不同。多頭對敲組合適用于預期標的資產(chǎn)價格溫和上漲的情況，而空頭對敲組合適用于預期標的資產(chǎn)價格溫和下跌的情況。在多頭對敲組合中，投資者買入較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，賣出較高執(zhí)行價格的看漲期權(quán)；而在空頭對敲組合中，投資者買入較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán)，賣出較低執(zhí)行價格的看跌期權(quán)。
說明：因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，正保會計網(wǎng)校提供的以上信息僅供參考，如有異議，請考生以官方部門公布的內(nèi)容為準！
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