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基金從業《私募股權》習題精講精練：相對估值法2
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習題精煉：
關于企業價值/息稅前利潤倍數法的說法，錯誤的是（ ）。
A. 債權人和股東對息稅前利潤都享有分配權
B. 息稅前利潤對應的價值是企業價值
C. 企業價值/息稅前利潤倍數法不受股權和債權的比例的影響
D. 使用企業價值/息稅前利潤倍數法估值，當目標利潤與可比公司的資本結構存在較大差異時可能導致估值錯誤
查看答案解析
【答案】
D【解析】
本題考查相對估值法。選項D錯誤，市盈率倍數法是以利潤指標作為估值基礎的，而凈利潤歸屬于股東，無法反映債權人的求償權，當目標公司與可比公司的資本結構存在較大差異時可能導致錯誤的結果。而息稅前利潤是向所有股東和債權人分配前的利潤，因此不受股權和債務的比例即資本結構的影響。參見教材P94-95。
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