基金從業《私募股權投資基金》每日一練：項目退出的主要方式（2022.08.15）

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來源: 正保會計網校編輯： 2022/08/15 10:23:51　字體：大小

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單選題

關于項目退出方式，以下表述錯誤的是（　）。Ⅰ.從退出成本的角度來看，相對于首發上市來說，在場外交易市場掛牌所需費用相對較低Ⅱ.協議轉讓的退出風險主要表現為由信息不對稱所引起的價格不能充分反映被投資企業實際價值的不確定性Ⅲ.從退出效率的角度來看，一般上市轉讓退出比協議轉讓的方式效率高Ⅳ.從退出收益的角度來看，一般清算退出的收益較高

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅲ、Ⅳ

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【答案】

【解析】

本題考查項目退出的主要方式。從退出成本的角度來看，首發上市需要支付給承銷商及其他市場服務機構相對較高的費用。在場外交易市場掛牌通常也需要聘請專業市場服務機構提供改制、輔導等服務，但相對于上市來說，掛牌所需費用相對較低，故Ⅰ正確。協議轉讓的風險主要表現為由信息不對稱所引起的價格不能充分反映被投資企業實際價值的不確定性，故Ⅱ正確。從退出效率的角度來看，如果選擇上市的話，從券商進場確定股改基準日算起，完成首次公開發行股票并上市（以下簡稱首發上市）一般需要2年甚至更長時間，上市成功后一般還有相當期限的限售期，實現最終退出耗時較長。對協議轉讓而言，收購方和被收購方談定交易價格和條件后，就可以進行交割，并且交易后不存在限售期的問題，股權投資基金通過協議轉讓退出的方式可以更快地收回現金，實現快速退出，故Ⅲ錯誤。從退出收益的角度來看，上市轉讓退出的收益一般要比掛牌轉讓退出和協議轉讓退出的收益高，故Ⅳ錯誤。

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