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基金從業《證券投資基金》知識點：基金公司投資交易流程
從前車馬很慢，你是穩穩書生；如今信息很快，你要為目標努力奔跑。2017年基金從業資格考試已經拉開帷幕，正保會計網校為您整理了基金從業資格考試《證券投資基金基礎知識》第十三章知識點：指令驅動市場，備考征程你在奔跑么？
知識點：基金公司投資交易流程
1.基金公司投資交易包括：
（1）形成投資策略；
（2）構建投資組合；
（3）執行交易指令；
（4）績效評估與組合調整；
（5）風險控制：包括合規風險、投資組合風險等。
2.交易指令在基金公司內部執行情況如下：
（1）基金經理通過交易系統下達交易指令。
（2）交易系統或相關負責人員審核投資指令的合法合規性，違規指令將被攔截，反饋給基金經理，其他指令被分發給交易員。
（3）交易員接收到指令后有權根據自身對市場的判斷選擇合適時機完成交易。
3.算法交易簡介
（1）交易算法的核心是其背后的量化交易模型，而模型的優劣取決于人的交易理念和基于數據的量化分析，以及兩者的有效結合。
（2）常見的算法交易策略：
①成交量加權平均價格算法（VWAP），最基本的交易算法之一，旨在下單時以盡可能接近市場按成交量加權的均價進行，以盡量降低該交易對市場的沖擊。
②時間加權平均價格算法（TWAP），是根據特定的時間間隔，在每個時間點上平均下單的算法。
③跟量算法（TVOL），旨在幫助投資者跟上市場交易量。
④執行偏差算法（IS），是在盡量不造成大的市場沖擊的情況下，盡快以接近客戶委托時的市場成交價格來完成交易的最優化算法。
【例題】基金經理根據目前的市場情況，下達如下交易指令：以10元/股的價格購買某只股票，然后此指令經過相關負責人審核分發給交易員，但是當交易員準備下達指令時，此股票的價格下降到9.5元/股，那么交易員下達的股票價格是（ ）。
A.10元/股
B.9.5元/股
C.交易員不下達交易指令
D.交易員反饋給基金經理
【正確答案】B
【答案解析】本題考查基金公司投資交易流程。交易員接收到指令后有權根據自身對市場的判斷選擇合適時機完成交易。
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