2017基金從業《證券投資基金》答疑精華：遠期合約定價

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來源: 正保會計網校編輯： 2017/02/24 17:05:53　字體：大小

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2017年基金從業資格考試備考已經拉開帷幕，為幫助考生們高效備考，正保會計網校特從答疑板中精選出學員普遍出現的問題，進行答疑。以下是證券投資基金基礎知識科目針對“遠期合約定價”提出的相關問題及解答，希望對大家有幫助！

問題來源：若交割價格大于遠期價格，通過（）標的資產現貨、（）遠期并等待交割來獲取無風險利潤。

A、買入；買入

B、賣出；買入

C、賣出；賣出

D、買入；賣出

【正確答案】D

【答案解析】本題考查遠期合約的定價。若F0＞F，通過買入標的資產現貨、賣出遠期并等待交割來獲取無風險利潤，從而促使現貨價格上升，交割價格下降，直至套利機會消失。參見教材（上冊）P236。

基金從業資格考試：遠期合約定價問題

　　詳細問題描述：

老師您好，例題不理解，關于遠期合約定價的問題

答疑老師回復：

遠期價格F：遠期市場為當前交易的一個遠期合約而提供的交割價格，簡單理解為即期價格加上持有成本，用教材中的公式計算為：遠期價格＝SerT。這是一個理論價格。

交割價格F0：是指合約進入交割期后進行實物交割時所實際履行的成交價格。（遠期合約在實際交易中形成的實際價格。）這是實際價格。

當交割價格大于遠期價格，也就是說遠期合約的實際價格大于理論價格。這時候實際交易中的合約是被高估的，所以投資者預期遠期合約價格會降低，所以要賣出遠期合約（做空），獲得利潤。相反，在現貨市場，預計市場價格會上升，所以要買入現貨，獲得利潤。

由于會涉及到衍生金融工具的知識，這個知識點在教材中沒有詳細敘述，考試中不會深入考察，掌握老師講解的內容即可。

祝您學習愉快！

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