投資基金的定義和主要類別

一、投資基金的定義

投資基金是資產管理的主要方式之一，它是一種組合投資、專業管理、利益共享、風險共擔的集合投資方式。它主要通過向投資者發行受益憑證（基金份額），將社會上的資金集中起來，交由專業的基金管理機構投資于各種資產，實現保值增值。投資基金所投資的資產既可以是金融資產如股票、債券、外匯、股權、期貨、期權等，也可以是房地產、大宗能源、林權、藝術品等其他資產。投資基金主要是一種間接投資工具，基金投資者、基金管理人和托管人是基金運作中的主要當事人。

二、投資基金的主要類別

投資基金按照不同的標準可以區分為多種類別，例如，按照資金募集方式，可以分為公募基金和私募基金兩類。公募基金是向不特定投資者公開發行受益憑證進行資金募集的基金，公募基金一般在法律和監管部門的嚴格監管下，有著信息披露、利潤分配、投資限制等行業規范。私募基金是私下或直接向特定投資者募集的資金，私募基金只能向少數特定投資者采用非公開方式募集，對投資者的投資能力有一定的要求，同時在信息披露、投資限制等方面監管要求較低，方式較為靈活。此外，按照法律形式，還可以分為契約型、公司型、有限合伙型等形式；按照運作方式，還可以分為開放式、封閉式基金。人們日常接觸到的投資基金分類，主要是按照所投資的對象的不同進行區分的。

（一）證券投資基金

證券投資基金依照利益共享、風險共擔的原則，將分散在投資者手中的資金集中起來委托專業投資機構進行證券投資管理的投資工具。基金所投資的有價證券主要是在證券交易所或銀行間市場上公開交易的證券，包括股票、債券、貨幣、金融衍生工具等。

證券投資基金是投資基金中最主要的一種類別，又可分為公募證券投資基金和私募證券投資基金等種類。證券投資基金是本書介紹的重點。

（二）私募股權基金

私募股權基金（pfivateequity，PE）指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。

（三）風險投資基金

風險投資基金（venturecapital，VC），又叫創業基金，它以一定的方式吸收機構和個人的資金，投向于那些不具備上市資格的初創期的或者是小型的新型企業，尤其是高新技術企業，幫助所投資的企業盡快成熟，取得上市資格，從而使資本增值。一旦公司股票上市后，風險投資基金就可以通過證券市場轉讓股權而收回資金，繼續投向其他風險企業。風險投資基金一般也采用私募方式。

（四）對沖基金

對沖基金（hedgefund），意為“風險對沖過的基金”，它是基于投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用，承擔高風險、追求高收益的投資模式。對沖基金一般也采用私募方式，廣泛投資于金融衍生產品。

對沖基金起源于20世紀50年代初的美國。當時的宗旨在于利用期貨、期權等金融衍生產品以及對相關聯的股票進行買空賣空、風險對沖的操作技巧，在一定程度上規避和化解投資風險。經過幾十年的演變，對沖基金的操作策略已經要比最初誕生時利用空頭對沖多頭風險的方法復雜很多倍。雖然“對沖”（hedge）一詞已經遠遠無法涵蓋這些投資策略和方法，但人們還都習慣于稱這類基金為“對沖基金”。

（五）另類投資基金

另類投資基金，是指投資于傳統的股票、債券之外的金融和實物資產的基金，如房地產、證券化資產、對沖基金、大宗商品、黃金、藝術品等。另類投資基金一般也采用私募方式，種類非常廣泛，外延也很不確定，有人將私募股權基金、風險投資基金、對沖基金也列入另類投資基金范圍。

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