基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：債券市場(chǎng)概述

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來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇編輯： 2016/06/03 11:22:03　字體：大小

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債券（bond），通常又稱固定收益證券（fixed-income securities），因?yàn)檫@類金融工具能夠提供固定數(shù)額或根據(jù)固定公式計(jì)算出的現(xiàn)金流。例如，公司債券的發(fā)行人將承諾每年向債券持有人支付一定固定數(shù)額的利息，其他所謂的浮動(dòng)收益?zhèn)瘎t以當(dāng)期的市場(chǎng)利率為基礎(chǔ)支付利息。然而，固定收益證券的期限或支付條款卻是多樣的。貨幣市場(chǎng)證券主要是短期性、高流動(dòng)性證券，例如銀行拆借市場(chǎng)、票據(jù)承兌市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)等交易的債券；而固定收益資本市場(chǎng)中交易的則是長(zhǎng)期債券。

債券市場(chǎng)是債券發(fā)行和買賣交易的場(chǎng)所，將需要資金的政府機(jī)構(gòu)或公司與資金盈余的投資者聯(lián)系起來。債券承銷商（bond dealers）負(fù)責(zé)債券的發(fā)行與承銷，他們?cè)趥l(fā)行人（bond issuers）和債券投資人（bond investors）之間起到金融中介作用。債券的發(fā)行人包括中央政府、地方政府、金融機(jī)構(gòu)、公司和企業(yè)。債券發(fā)行人通過發(fā)行債券籌集的資金一般都有固定期限，債券到期時(shí)債務(wù)人必須按時(shí)歸還本金并支付約定的利息。債券是債權(quán)憑證，債券持有人與債券發(fā)行人之間是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券市場(chǎng)交易的對(duì)象是債券。債券因有固定的票面利率和期限，其市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)股票價(jià)格而言比較穩(wěn)定。

債券市場(chǎng)在其籌資功能的基礎(chǔ)上，還為各種資產(chǎn)的定價(jià)提供基本的參照，這是通過市場(chǎng)環(huán)境下不同期限的國(guó)債市場(chǎng)形成的國(guó)債收益率曲線來實(shí)現(xiàn)的。國(guó)債收益率曲線是反映遠(yuǎn)期利率的有效途徑，它的水平和斜率反映了經(jīng)濟(jì)主體對(duì)未來通貨膨脹的預(yù)期和對(duì)未來基本的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，蘊(yùn)含了關(guān)于經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的信息，而且由于國(guó)債的發(fā)行主體是國(guó)家，其被認(rèn)為不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，所以國(guó)債收益率曲線便成為對(duì)市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率最合適的替代，從而為其他債券和金融資產(chǎn)以及投資項(xiàng)目提供定價(jià)的基準(zhǔn)。

2016年基金從業(yè)第三次預(yù)約考試將在6月18日舉行，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家整理了基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，祝大家順利通過基金從業(yè)考試！

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