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《證券投資基金基礎知識》知識點：中央銀行票據產生的原因
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中央銀行票據產生的原因主要有兩方面：
其一，自2001年加入WT0后，我國經常項目與資本項目的雙順差呈現出加速增長的勢態，外匯儲備爆發式增長。由于我國的匯率制度和企業的結售匯制度，央行不得不在外匯市場上購買外匯，被動投放基礎貨幣。為了控制貨幣供給，央行通過發行中央銀行票據沖銷購匯帶來的貨幣供給的擴張，一定程度上緩解了國內流動性過剩的壓力。
其二，我國的國債期限結構以中期為主，3～5年的國債占比超過80%，1年期的短期國債占比不到10%。因此，中國人民銀行無法通過國債市場實現短期的、大規模的公開市場業務操作。而央票彌補了我國國債期限不合理的缺點，為公開市場操作提供了有效的市場工具。
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