1、現值與貼現

（1）現值

現在值即現值，是指將來貨幣金額的現在價值。俗稱“本金”。通常記作PV。由終值的一般計算

公式轉換為求PV，得一次性支付的現值計算公式為：

（2）貼現

將未來某時點資金的價值折算為現在時點的價值稱為貼現。因此，在現值計算中，利率i也被稱為貼現率。

2、杜邦恒等式的公式

評價企業的盈利能力時，我們最常用到的是凈資產收益率，回顧凈資產收益率的定義：

凈資產收益率=凈利潤/所有者權益=（凈利潤/總資產）×（總資產/所有者權益）=資產收益率×權益乘數

于是，我們將凈資產收益率分解成了資產收益率與權益乘數的乘積。進一步，資產收益率=凈利潤/總資產=（凈利潤/銷售收入）×（銷售收入/總資產）=銷售利潤率×總資產周轉率

資產收益率可以分解成銷售利潤率與總資產周轉率的乘積。于是我們得到著名的杜邦恒等式：凈資產收益率=銷售利潤率×總資產周轉率×權益乘數

通過杜邦恒等式，我們可以看到一家企業的盈利能力綜合取決于企業的銷售利潤率、使用資產的效率和企業的財務杠桿。

3、債券的種類

按發行主體分：政府債券、金融債券、公司債券

按償還期限分：短期債券、中期債券、長期債券

按債券持有人收益方式分：固定利率債券、浮動利率債券、累進利率債券、免稅債券

按計息與付息方式分：息票債券與貼現債券

按嵌入的條款分：可贖回債券、可回售債券、可轉換債券、通貨膨脹聯結債券、結構化債券

按交易方式分：

（1）銀行間債券交易市場的交易品種：現券交易、質押式回購、買斷式回購、遠期交易、債券借貸；

（2）交易所債券市場的交易品種：現券交易、質押式回購、融資融券；

（3）商業銀行柜臺市場的交易品種：現券交易。

4、債券當期收益率與到期收益率之間的關系

（1）債券市場價格越接近債券面值，期限越長，則其當期收益率就越接近到期收益率。

（2）債券市場價格越偏離債券面值，期限越短，則當期收益率就越偏離到期收益率。

但是不論當期收益率與到期收益率近似程度如何，當期收益率的變動總是預示著到期收益率的同向變動。

5、久期

麥考利久期(duration)，又稱為存續期，指的是債券的平均到期時間，它是從現值角度度量了債券現金流的加權平均年限，即債券投資者收回其全部本金和利息的平均時間。

（1）單個債券久期的計算其具體計算公式如下：式中，Dmac表示麥考利久期；PV(Ct)表示在時間t可收到現金流的現值；計算時所用的貼現率為市場上風險相同的債券的到期收益率；P表示當前債券的市場價格；T表示債券到期所剩余的付息次數(包括償付本金)；y為未來所有現金流的貼現率，即收益率。

（2）債券組合久期的計算

對于債券組合的久期計算，可以用組合中所有債券的久期的加權平均來計算，權重即為各個債券在組合中的比重。

對于在到期日所有本息一筆付清的零息債券，麥考利久期等于期限。經過數學推導，債券價格變化與收益率的關系可以表示如下：

麥考利久期除以(1+y)即為修正久期(Dmod)：

修正久期衡量的是市場利率變動時，債券價格變動的百分比。由上面兩個公式可推出：

6、在行業的成長期，有助于投資者判斷的4個指標：

（1）看市場容量；

（2）看核心產品的市場份額；

（3）看公司的新產品儲備；

（4）看公司的并購策略。

14.過濾法則和止損法則基于的假設：股票價格是序列正相關的，過去價格攀升的股票，價格繼續上揚而不是下跌的可能性更高。

7、相對于市盈率，市凈率的優點：

（1）每股凈資產通常是一個累積的正值，市凈率也適用于經營暫時陷入困難的以及有破產風險的公司；

（2）統計學證明每股凈資產數值普遍比每股收益穩定得多；

（3）對于資產包含大量現金的公司，市凈率是更理想的比較估值指標。

16.到期收益率隱含的兩個重要假設：

（1）投資者持有至到期；

（2）利息再投資收益率不變。

8、債券當期收益率與到期收益率之間的關系：

（1）債券市場價格越接近債券面值，期限越長，則其當期收益率就越接近到期收益率；

（2）債券市場價格越偏離債券面值，期限越短，則當期收益率就越偏離到期收益率。

9、收益率曲線的特征：

（1）短期收益率一般比長期收益率更富有變化性；

（2）收益率曲線一般向上傾斜；

（3）當利率整體水平較高時，收益率曲線會呈現向下傾斜（甚至倒轉）形狀。

19.貨幣市場工具產生于信用活動，交易價格為利率，是固定收益證券的一部分。

10、貨幣基金適用回購協議作為其資金來源的原因：

（1）基金的資產中存在大量的政府債券，可以作為回購協議的抵押品；

（2）回購協議市場交易量大，可方便獲得資金。

11、房地產投資信托基金的特點：

（1）流動性強；

（2）抵補通貨膨脹效應；

（3）風險較低；

（4）信息不對稱程度較低。

12、基金交易目前不收取過戶費；

證券交易印花稅只對出讓方按1‰征收，對受讓方不再征收；

基金銷售服務費目前只有貨幣市場基金和一些債券型基金收取，費率一般為0.25%。

收取銷售服務費的基金通常不收取申購和贖回費。

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