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基金從業資格考試-私募股權投資基金科目-杠桿收購基金的投資方式
[知識點]杠桿收購基金的投資方式
(一)杠桿收購 (LBO)的概念
杠桿收購是指收購方用少量的自有資金結合大規模的外部資金來收購目標企業的活動。
(二)收購方的自有資金和外部資金的比例取決于的因素:
1.目標公司所能產生的現金流:
2.外部資金的融資成本;
3.資本結構的風險。
(三)杠桿收購的收購資金的主要來源
1.普通股(股權資本)，由收購方提供資金；
2.夾層資本，一般采取優先股和垃圾債券(次級債券)的形式，有時附有轉股權，由夾層基金、保險公司以及公開市場提供；
3.高級債，即銀行提供的并購貸款，包含循環貸款和定期貸款。
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