只要功夫深，鐵杵磨成針。高級會計師考試正式進入備考階段，正保會計網校整理了2018高級會計師《高級會計實務》知識點：企業融資方式決策，高會考生們可以多多學習，祝大家學習愉快！

【知識點】企業融資方式決策

企業融資方式分為權益融資和債務融資兩大類：

（一）權益融資方式（★★★）

1.吸收直接投資與引入戰略投資者

（1）戰略投資者的概念

從引入戰略投資者角度，戰略投資者是具有資本、技術、管理、市場、人才等資源優勢，能夠促進產業結構升級、增強核心競爭力和創新能力、拓展企業產品市場占有率、并致力于與企業長期投資合作，謀求長期利益回報和可持續發展的境內外投資者。

（2）合格戰略投資者應具備的特征

①資源互補。處于相同或相近產業，或者雙方的經營活動具有一定的互補性，能夠形成規模經營效應或互補效應，或通過業務組合規避不可預測的各種經營風險。

②長期合作。戰略投資者有能力、意愿和時間等積極參與公司治理，尋求與企業在優勢領域的合作。

③可持續增長和長期回報。與被投資企業共同追求可持續增長，并以此取得長期戰略利益與長期回報。

2.配股

（1）配股概念。配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數量新發行股票的融資行為。

（2）配股除權價格。凡是在股權登記日前擁有公司股票的普通股股東享有配股權，此時股票的市場價格中含有配股權的價格。配股權登記日后進行除權處理：

（3）配股權價值。股東可以以低于配股前股票市場的價格購買所配發的股票，即配股權的執行價格低于當前股票價格，因此配股權具有價值。

3.增發

（1）增發概念。增發是已上市公司通過向指定投資者（如大股東或機構投資者）或全部投資者額外發行股份募集權益資本的融資方式。增發分為公開增發、定向增發兩類。

（2）公開增發。需要滿足證券監管部門所設定的盈利狀況、分紅要求等各項條件。公開增發新股的認購方式通常為現金。

（3）定向增發。即上市公司向少數特定的投資對象非公開發行股份的行為。主要包括公司原股東（或控股股東或實際控制人等）、機構投資者（如證券公司、公募基金公司、信托公司、私募基金等）及自然人。

①定向增發流程

定向增發按規定必須經過董事會、股東大會、證監會等相關機構審核批準，基本流程包括董事會議案、股東大會決議、證監會審核和發行完成等基本程序。

②定向增發目的

□項目融資；

□引入戰略投資者可以改善公司治理結構與管理水平；

□整體上市；

□股權激勵；

□資產收購；

□資本結構調整及財務重組；

□深化國企改革、發展混合所有制的需要。

③定向增發規則

【鏈接】2017年2月17日《關于引導規范上市公司融資行為的監管要求》

（1）上市公司申請非公開發行股票的，擬發行股份數量不得超過本次發行前的總股本的20%；

（2）上市公司申請增發、配股和非公開發行股票的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金（首發、增發、配股和非公開增發，但不含發行可轉債、優先股和創業板小額快速融資）到位日原則上不少于18個月；

（3）上市公司（不含金融企業）最近一期末不得存在持有金額較大、期限較長的交易金融資產和可供出售金融資產、借予他人款項、委托理財等財務性投資情形。

（二）債務融資

1.集團授信貸款（★★）

（1）集團授信貸款概念。集團授信貸款是指擬授信的商業銀行把與該公司有投資關聯的所有公司（如分公司、子公司或控股公司）視為一個公司進行綜合評估，以確定一個貸款規模的貸款方式。

（2）集團授信貸款對象（集團客戶）的特征

①在股權上或經營決策上直接或間接控制其他企業事業法人，或被其他企事業法人控制；

②共同被第三方企事業法人控制；

③主要投資者個人、關鍵管理者與其近親屬共同直接控制或間接控制；

④存在其他關聯關系，可能不按公允價格原則轉移資產或利潤。

（3）企業集團獲得集團授信貸款的優點

①實現資金的集中調控和統一管理，增強集團財務控制力；

②有效控制集團整體財務風險；

③優惠授信條件，降低融資成本；

④提高成員企業的融資能力。

2.可轉換債券（★★★）

（1）可轉換債券基本要素

①基準股票。通常是發行可轉換債券公司自身普通股，或從屬上市子公司普通股。

②轉換期。可以等于或短于債券期限。

③轉換價格。以發行前一段時期股票均價為基礎上浮一定幅度確定。一般在募集說明書中都規定轉換價格向下修正的條款，以保障可轉換債券持有人利益。

④轉換比率。轉換成普通股的股數。

轉換比率=可轉換債券面值÷轉換價格

⑤轉換價值。可轉換債券轉換成普通股的總價值。

轉換價值=轉換比率×股票市價

⑥贖回條款。在有條件贖回的情況下，通常是股價在一段時間內持續高于轉換價格所設定的某一幅度。

贖回溢價=贖回價格—可轉換債券面值

⑦回售條款。股價在一段時間內持續低于轉換價格達到一定幅度，或公司股票未達到上市目的。回售價格為面值加上一定的回售利率。

（2）可轉換債券的特點

①可轉換債券對投資者有較好的吸引力：一是使投資者獲得固定收益，二是為投資者提供轉股選擇權，使其擁有分享公司利潤的機會。

②可轉換債券有助于公司籌集資本，且因可轉換債券票面利率一般低于普通債券票面利率，在轉換為股票時公司無須支付額外的融資費用，從而有助于公司降低籌資成本。但是，可轉換債券轉換為股票后，公司仍需承擔較高的權益融資成本。

祝大家學習進步，考試順利！