2015年高級會計師考試預學習：權益融資方式

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來源: 正保會計網校編輯： 2015/03/17 17:45:11　字體：大小

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2015年高級會計師考試預學習：權益融資方式

　　2015年高級會計師考試定于9月13日舉行，為了幫助參加2015年高級會計師考試的學員早著手學習，提前進入備考狀態(tài)，正保會計網校為大家整理了高級會計師各章節(jié)考試知識點，以下是“第二章投融資決策與資金管理”中關于“權益融資方式”知識點內容，大家可以提前預學習一下。

第二章投融資決策與資金管理

　　知識點、權益融資方式

企業(yè)權益融資是通過發(fā)行股票或接受投資者直接投資等而獲得資本的一種方式。其中，戰(zhàn)略投資者引入、權益再融資（如增發(fā)、配股）等將成為公司融資管理的重點。

1.吸收直接投資與引入戰(zhàn)略投資者

吸收直接投資是企業(yè)權益融資的主要方式，其中，戰(zhàn)略投資者的引入則是吸收直接投資的管理決策所關注的重點。

只有符合下述特征的投資者才是合格的戰(zhàn)略投資者：

（1）資源互補。投資雙方處于相同或相近產業(yè)，或者雙方的經營活動具有一定的互補性，且投資者在行業(yè)中有很高的聲譽和實力，足以幫助被投資企業(yè)提高競爭力和綜合實力，能夠形成規(guī)模經營效應或互補效應，或通過業(yè)務組合規(guī)避不可預測的各種經營風險。

（2）長期合作。戰(zhàn)略投資者因其投資量大而成為公司的重要股東，有能力、意愿和時間等積極參與公司治理，尋求與企業(yè)在優(yōu)勢領域的合作。

（3）可持續(xù)增長和長期回報。戰(zhàn)略投資者因長期穩(wěn)定持有公司股份，而與被投資企業(yè)共同追求可持續(xù)增長，并以此取得長期戰(zhàn)略利益與長期回報，而非通過短期市場套利而取得回報。

2.股權再融資

股權再融資是指上市公司通過配股、增發(fā)等方式在證券市場上進行的直接融資。

（1）配股。配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數量新發(fā)行股票的融資行為。

配股使得原股股東擁有優(yōu)先購買新發(fā)售股票的權利，凡是在股權登記日前擁有公司股票的普通股股東均享有配股權，此時股票的市場價格中含有配股權的價格。

配股除權價格計算

通常配股股權登記日后要對股票進行除權處理。除權后股票的理論除權基準價格為：

【提示】（1）當所有股東都參與配股時，此時股份變動比例（也即實際配售比例）等于擬配售比例。（2）除權價只是作為計算除權日股價漲跌幅度的基準，提供的只是一個基準參考價。如果除權后股票交易市價高于該除權基準價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，稱為“填權”；反之股價低于除權基準價格則會減少參與配股股東的財富，稱為“貼權”。