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2015年高級會計師考試定于9月13日舉行,為了幫助參加2015年高級會計師考試的學員早著手學習,提前進入備考狀態(tài),正保會計網校為大家整理了高級會計師各章節(jié)考試知識點,以下是“第二章投融資決策與資金管理”中關于“權益融資方式”知識點內容,大家可以提前預學習一下。
第二章 投融資決策與資金管理
知識點、權益融資方式
企業(yè)權益融資是通過發(fā)行股票或接受投資者直接投資等而獲得資本的一種方式。其中,戰(zhàn)略投資者引入、權益再融資(如增發(fā)、配股)等將成為公司融資管理的重點。
1.吸收直接投資與引入戰(zhàn)略投資者
吸收直接投資是企業(yè)權益融資的主要方式,其中,戰(zhàn)略投資者的引入則是吸收直接投資的管理決策所關注的重點。
只有符合下述特征的投資者才是合格的戰(zhàn)略投資者:
(1)資源互補。投資雙方處于相同或相近產業(yè),或者雙方的經營活動具有一定的互補性,且投資者在行業(yè)中有很高的聲譽和實力,足以幫助被投資企業(yè)提高競爭力和綜合實力,能夠形成規(guī)模經營效應或互補效應,或通過業(yè)務組合規(guī)避不可預測的各種經營風險。
(2)長期合作。戰(zhàn)略投資者因其投資量大而成為公司的重要股東,有能力、意愿和時間等積極參與公司治理,尋求與企業(yè)在優(yōu)勢領域的合作。
(3)可持續(xù)增長和長期回報。戰(zhàn)略投資者因長期穩(wěn)定持有公司股份,而與被投資企業(yè)共同追求可持續(xù)增長,并以此取得長期戰(zhàn)略利益與長期回報,而非通過短期市場套利而取得回報。
2.股權再融資
股權再融資是指上市公司通過配股、增發(fā)等方式在證券市場上進行的直接融資。
(1)配股。配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數量新發(fā)行股票的融資行為。
配股使得原股股東擁有優(yōu)先購買新發(fā)售股票的權利,凡是在股權登記日前擁有公司股票的普通股股東均享有配股權,此時股票的市場價格中含有配股權的價格。
配股除權價格計算 |
通常配股股權登記日后要對股票進行除權處理。除權后股票的理論除權基準價格為: |
配股權價值計算 |
一般來說,老股東可以以低于配股前股票市場的價格購買所配發(fā)的股票,即配股權的執(zhí)行價格低于當前股票價格,此時配股權是實值期權,因此配股權具有價值。 |
(2)增發(fā)。
增發(fā)是已上市公司通過向指定投資者(如大股東或機構投資者)或全部投資者額外發(fā)行股份募集權益資本的融資方式,發(fā)行價格一般為發(fā)行前某一階段的平均價的某一比例。
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