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2015年高級會計師考試定于9月13日舉行,為了幫助參加2015年高級會計師考試的學員早著手學習,提前進入備考狀態,正保會計網校為大家整理了高級會計師各章節考試知識點,以下是“第一章企業戰略與財務戰略”中關于“基于企業發展階段財務戰略選擇”知識點內容,大家可以提前預學習一下。
第一章 企業戰略與財務戰略
知識點、基于企業發展階段的財務戰略選擇
財務戰略選擇必須與企業發展階段相適應。典型的企業一般要經過初創期、擴張期、穩定期和衰退期四個階段。不同的發展階段應該選擇不同的財務戰略與之相適應。
經營風險與財務風險的搭配
財務風險與經營風險的搭配,從邏輯上可以劃分為4種類型:
(1)高經營風險與高財務風險;
(2)高經營風險與低財務風險搭配;
(3)低經營風險高財務風險搭配;
(4)低經營風險與低財務風險搭配。
不同發展階段的公司財務戰略特征。
|
初創期 |
成長期 |
成熟期 |
衰退期 |
競爭對手 |
少數 |
增多 |
開始達到穩定 |
數量持續減少 |
經營風險 |
非常高 |
高 |
中等 |
低 |
財務風險 |
非常低 |
低 |
中等 |
高 |
資本結構 |
權益融資 |
主要是權益融資 |
權益+債務融資 |
權益+債務融資 |
資金來源 |
風險資本 |
權益投資增加 |
保留盈余+債務 |
債務 |
銷售收入 |
較少 |
高增長 |
開始飽和 |
增長有限甚至出現負增長 |
收益情況 |
負數 |
較低 |
增長 |
較高 |
投資回報 |
無 |
較低 |
較高 |
較高 |
資金需求 |
較小 |
較大 |
較小 |
較小 |
現金流量 |
較少且不穩定 |
凈現金流量為負數 |
凈現金流量為正數 |
現金較為充裕 |
|
初創期 |
成長期 |
成熟期 |
衰退期 |
股利 |
不分配 |
分配率很低 |
分配率高 |
全部分配 |
市盈率 |
非常高 |
高 |
中 |
低 |
股價 |
迅速增長 |
增長并波動 |
穩定 |
下降并波動 |
財務戰略選擇 |
擴張型財務戰略,采取權益資本型籌資戰略,實施一體化投資戰略,實行零股利或低股利政策 |
擴張型財務戰略,采取相對積極籌資戰略,實施適度分權投資戰略,實行低股利或股票股利政策 |
穩健型財務戰略,采取負債資本型籌資戰略,實施嘗試型投資戰略,關行高股利、現金股利政策 |
防御型財務戰略,采取高負債型籌資戰略,建立進退結合的投資戰略,實行現金股利分配政策 |
說明:因考試政策、內容不斷變化與調整,正保會計網校提供的以上信息僅供參考,如有異議,請考生以權威部門公布的內容為準!
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