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2019年高級會計師考試知識點：其他特殊融資方式
相信每個高會考生都有屬于自己的一套備考計劃，但是有時候計劃不如變化快。例如高會考生大多都是上班族，備考時間非常的緊張，可能會因為加班或者其他突發狀況耽誤學習，考慮到這點，正保會計網校整理了高級會計師考試知識點，希望對廣大備考考生在學習上有所助益。
【知識點】其他特殊融資方式★
1、過橋貸款：是指投資銀行為了促使并購交易迅速達成而提供的貸款，這筆貸款日后由并購企業公開發行新的高利率、高風險債券所得款項，或以并購完成后收購者出售部分資產、部門或業務等所得資金進行償還。
2、杠桿收購：是指通過增加并購企業的財務杠桿去完成并購交易的一種并購方式。實質上是并購企業主要以借債方式購買被并購企業的產權，繼而以被并購企業的資產或現金流來償還債務的方式。
3、賣方融資：當買方沒有條件從貸款機構獲得抵押貸款時，或市場利率太高，買方不愿意按市場利率獲得貸款時，而賣方為了出售資產也可能愿意以低于市場的利率為買方提供所需資金。買方在完全付清貸款以后才得到該資產的全部產權，如果買方無力支付貸款，則賣方可以收回該資產。比較常見的賣方融資是在分期付款條件下以或有支付方式購買被并購企業，即雙方完成并購交易后，并購方并不全額支付并購價款，而只是支付其中一部分，在并購后若干年內再分期支付余額。
4、信托：信托融資并購是由信托機構向投資者融資購買并購企業能夠產生現金流的信托財產，并購企業則用該信托資金（上限30億元）完成對被并購企業的并購。信托融資具有籌資能力強和融資成本較低的特點。
5、資產證券化：資產證券化是指將具有共同特征的、流動性較差的盈利資產集中起來，以資產所產生的預期現金流為支撐，在資本市場發行證券進行融資的行為
資產證券化的實質是企業存量資產與貨幣資金的置換。通過資產證券化，既可以達到企業并購融資的目的，又可以提高存量資產的質量，加速資產周轉和資金循環，提高資產收益率和資金使用率。
提示：上市公司進行收購時除了使用自有資金外，一般采用貸款融資、向第三方定向增發股份融資收購、換股收購及發行債券收購四種方式。綜合應用這些融資方式進行收購的基本原則：
1、融資成本高低：在不影響企業正常營運及財務穩健的情況下，企業選擇并購融資方式時應首先選擇資金成本低的內部資金，再選擇資金成本較高的外部資金。在選擇外部資金時，優先選擇具有財務杠桿效應的債務資金，后選擇權益資金
2、融資風險大小：債務性融資金額越多，企業負債率越高，財務風險就越大；企業并購融資后，還面臨著該項投資收益率是否能彌補融資成本的問題。對于權益性融資，假如融資規模較大，則有可能失去對公司的實際控制權
3、融資方式對企業資本結構的影響：企業并購融資時必須考慮融資方式給企業資本結構帶來的影響，根據企業實力和股權偏好來選擇合適的融資方式
4、融資的效率高低定向增發股份獲取現金收購或換股收購，須經過中國證監會或交易所的審批，可能會延長并購實施的時間，而向商業銀行申請并購貸款在效率上明顯具有優勢
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