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為了幫助參加2016年高級會計師考試的學員早著手學習,提前進入備考狀態,正保會計網校為大家整理了高級會計師各章節精彩答疑,以下是《高級會計實務》的答疑精華,大家可以提前預學習一下。
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詳細問題描述: 固定股利模型的推導。 答疑老師回復: P0 =D1/(1+Rs)1+D2/(1+Rs)2+D3/(1+Rs)3+------+Dn/(1+Rs)n+ Pn /(1+Rs)n =D0(1+g)/(1+Rs)+D0(1+g)2/(1+Rs)2+----+D0(1+g)n/(1+Rs)n+ Pn/(1+Rs)n 假設股票在能預見的時間內都不會出售,則Pn /(1+Rs)n將趨向零,上述公式又可寫成方程(1): P0= D0(1+g)/(1+Rs)+D0(1+g)2/(1+Rs)2+------+ D0(1+g)n/(1+Rs)n 假定上述公式為方程(1)兩邊同乘(1+Rs)/(1+g),則上述公式可寫成方程(2) P0(1+Rs)/(1+g)= D0 + D0(1+g)/(1+Rs)+----+ D0(1+g)n-1/(1+Rs)n-1 方程(2)-方程(1)則得 P0(Rs -g)/(1+g)= D0 - D0(1+g)n/(1+Rs)n 又假定g不能大于Rs,則D0(1+g)n/(1+Rs)n趨向于零。 上述公式中股票價值可寫成: P0= D0(1+g)/(Rs -g)= D1/(Rs -g) 祝您學習愉快! |
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