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2016年高級會計師考試知識點：現(xiàn)金流量的估計（06.02）
現(xiàn)金流量的估計
在投資項目的分析中，最重要也最困難的是對項目的現(xiàn)金流量作出正確的估計。
現(xiàn)金流量估計中應(yīng)該注意的問題
（1）假設(shè)與分析的一致性。
（2）現(xiàn)金流量的不同形態(tài)。
①常規(guī)的現(xiàn)金流量模式
是由最初一次的現(xiàn)金流出與以后連續(xù)的現(xiàn)金流入組成。許多資本支出項目都是這種模式。
②非常規(guī)的現(xiàn)金流量模式
是指最初的現(xiàn)金流出并沒有帶來連續(xù)的現(xiàn)金流入。
（3）會計收益與現(xiàn)金流量。
對于大型的、較為復(fù)雜的投資項目，實務(wù)中對現(xiàn)金流量的估計，一般根據(jù)損益表中的各項目來進行綜合的考慮直接估計出項目的現(xiàn)金流量，或者通過預(yù)測的損益表加以調(diào)整。通過對凈利潤進行調(diào)整得出項目的現(xiàn)金流量時，應(yīng)注意以下幾點：
①固定資產(chǎn)的成本。在計算現(xiàn)金流出時，需要注意兩點：一是固定資產(chǎn)的成本，不僅僅指廠房、機器設(shè)備的成本，而是包括運輸、安裝、稅金及其他費用在內(nèi)的全部成本；二是固定資產(chǎn)一般都有殘值，在計算項目現(xiàn)金流時，應(yīng)考慮殘值出售后的現(xiàn)金流入量。
②非付現(xiàn)成本。在計算項目各期的現(xiàn)金流量時，需要加回每年估計的該項目購置的固定資產(chǎn)折舊費用和已攤銷的費用。
③凈經(jīng)營性營運資本的變動。
④利息費用。在計算投資項目的收益率時，由于使用的折現(xiàn)率是加權(quán)平均的資金成本，包括債務(wù)資本和權(quán)益資本的成本，因而，利息費用不應(yīng)作為現(xiàn)金流出，應(yīng)該加回。
注：本文原創(chuàng)于正保會計網(wǎng)校（http://www.electedteal.com），轉(zhuǎn)載請注明出處！
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