2016年高級會計師考試案例分析題：企業(yè)并購類型

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來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2016/03/25 16:53:44　字體：大小

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2016年高級會計師考試定于9月11日舉行，為了幫助參加2016年高級會計師考試的學員早著手學習，提前進入備考狀態(tài)，正保會計網(wǎng)校為大家整理了高級會計師各章節(jié)知識點內(nèi)容，同時也整理了部分案例分析題，大家可以在學習教材內(nèi)容后，同步進行練習測試。以下是《高級會計實務》第七章企業(yè)并購中針對“企業(yè)并購類型”知識點進行考核練習。

2016年高級會計師考試案例分析題：企業(yè)并購類型
高級會計師案例分析題

　　案例分析題　　

東寶公司是一家遠程教育企業(yè)，在國內(nèi)居于領先地位，在國際上也很有影響力，已經(jīng)于2008年在美國紐交所上市，目前股價為16.2美元，每年生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生大量的利潤。為了配合遠程教育的需要，東寶公司每年都要編寫幾百種輔導書。西西公司是一家印刷企業(yè)，2006年在上海證券交易所上市，目前處于虧損狀態(tài)（存在未彌補虧損），股價一直徘徊在2元左右。為了實現(xiàn)多元化經(jīng)營，東寶公司初步打算并購西西公司，為此召開了一個專題會議，在會上大家的發(fā)言比較踴躍。

張華認為東寶公司進入印刷行業(yè)會遇到各種各樣的壁壘，包括資金、技術、渠道、顧客、經(jīng)驗、行業(yè)規(guī)模等。如果采用并購西西公司的方式，則可以繞開這一系列的壁壘，使企業(yè)以較低的成本和風險迅速進入印刷行業(yè)。

李冬認為這項并購便于統(tǒng)一技術標準，加強技術管理和進行技術改造，減少公司的競爭對手。另外，還可以幫助東寶公司實現(xiàn)合理避稅。

汪峰建議采取善意并購的方式，理由是善意并購有利于降低并購行為的風險與成本，使并購雙方能夠充分交流、溝通信息，目標企業(yè)主動向并購企業(yè)提供必要的資料。同時，善意行為還可避免因目標企業(yè)抗拒而帶來額外的支出，并且善意并購不會導致并購企業(yè)犧牲自身的利益。

要求：

（1）回答按照并購雙方行業(yè)相關性劃分此項并購屬于哪一種，并說明理由；

（2）回答張華的觀點是否存在不當之處；通過張華的觀點法，判斷企業(yè)的并購動因，并說明企業(yè)的并購動因；

（3）回答李冬的觀點有無不當之處；通過李冬的觀點說明并購的協(xié)同效應及各自的具體表現(xiàn)。

（4）回答王芳的觀點有無不當之處；

（5）回答該項并購為什么可以幫助甲公司實現(xiàn)合理避稅；

（6）回答縱向并購的優(yōu)點。

【正確答案】

（1）此項并購屬于縱向并購。具體地說，屬于后向一體化。

理由：縱向并購是指與企業(yè)的供應商或客戶的合并。在縱向并購中，所謂后向一體化是指與其供應商的并購。本題中印刷廠位于甲公司的上游，因此是屬于縱向并購中的后向一體化。

（2）張華的觀點沒有不當之處。

此觀點體現(xiàn)的是并購可以突破進入壁壘和規(guī)模的限制。

并購動機：①并購可以迅速實現(xiàn)規(guī)模擴張；②并購可以突破進入壁壘和規(guī)模的限制；③并購可以主動應對外部環(huán)境變化；④并購可以加強市場控制能力；⑤并購可以降低經(jīng)營風險；⑥并購可以獲取價值被低估的公司。

（3）李冬的觀點有不當之處。

理由：便于統(tǒng)一技術標準，加強技術管理和進行技術改造，減少公司的競爭對手是針對橫向并購而言的，而本題中的并購是縱向并購。

此觀點中實現(xiàn)合理避稅屬于財務協(xié)同。

并購的協(xié)同效應包括：

①經(jīng)營協(xié)同，表現(xiàn)在規(guī)模經(jīng)濟、縱向一體化、獲取市場力或壟斷權、資源互補；

②管理協(xié)同，表現(xiàn)在節(jié)省管理費用、提高企業(yè)的運營效率、充分利用過剩的管理資源；

③財務協(xié)同，表現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流入更為充足，在時間分布上更為合理、企業(yè)內(nèi)部資金流向更有效益的投資機會、企業(yè)資本擴大、企業(yè)的籌集費用降低、實現(xiàn)合理避稅。

（4）王芳的觀點有不當之處。

理由：善意并購使并購企業(yè)不得不犧牲自身的部分利益，以換取目標企業(yè)的合作。

（5）乙公司存在未抵補虧損，而甲公司每年生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生大量的利潤，甲公司可以低價獲取虧損企業(yè)的控制權，利用其虧損抵減未來期間應納稅所得額。

（6）縱向并購的優(yōu)點：能夠擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，節(jié)約通用的設備費用等；可以加強生產(chǎn)過程各環(huán)節(jié)的配合，有利于協(xié)作化生產(chǎn)；可以加速生產(chǎn)流程，縮短生產(chǎn)周期，節(jié)約運輸、倉儲和能源消耗水平等。

【答案解析】

【該題針對“企業(yè)并購類型”知識點進行考核】

【我要糾錯】責任編輯：小敏