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高會《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析題：資本成本比較分析法
成功就是一把梯子，雙手插在口袋的人是爬不上去的。高會考試也是一樣，只有堅(jiān)持學(xué)習(xí)，打好基礎(chǔ)才能取得好成績。正保會計(jì)網(wǎng)校為您準(zhǔn)備高級會計(jì)師《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析題：資本成本比較分析法，讓我們來一起練習(xí)習(xí)題，檢驗(yàn)一下學(xué)習(xí)成果吧！
【案例分析】
某公司年息稅前利潤為400萬元，所得稅稅率為25%，凈利潤全部用來發(fā)放股利。債務(wù)市場價(jià)值（等于面值）200萬元，稅前債務(wù)成本8%。假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，證券市場平均報(bào)酬率為10%，貝塔系數(shù)1.55。
假定不考慮其他因素。
要求：根據(jù)資料，運(yùn)用資本成本比較分析法計(jì)算公司價(jià)值和加權(quán)平均資本成本。
查看答案解析
【答案】
權(quán)益資本成本＝6%＋1.55×（10%－6%）＝12.2%
權(quán)益價(jià)值＝（400－200×8%）×（1－25%）/12.2%＝2360.66（萬元）
公司價(jià)值＝200＋2360.66＝2560.66（萬元）
加權(quán)平均資本成本＝8%×（1－25%）×200/2560.66＋12.2%×2360.66/2560.66＝11.72%
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