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《高級會計實務》案例分析題：可比交易分析法
高級會計實務考試的題型全部為案例分析題，包含七道必做題和兩道選做題。要在210分鐘的時間內完成8道大題，從閱讀速度、考點梳理、打字速度等方面都是一種挑戰。所以大家一定要多練習，熟練掌握做題技巧，最終順利通過考試！以下是網校為您準備的高級會計師《高級會計實務》案例分析題：可比交易分析法，讓我們一起練習起來吧！
【案例分析】甲公司是一家機械制造企業，2020年底正在與同行業乙企業展開并購談判。甲公司經綜合分析認為，支付價格收益比（并購者支付價格/稅后利潤）和賬面價值倍數（并購者支付價格/凈資產價值）是適合乙公司的估值指標。甲公司在計算乙公司加權平均評估價值時，賦予支付價格收益比的權重為40%，賬面價值倍數的權重為60%。可比交易的支付價格收益比和賬面價值倍數相關數據如表所示：
交易日期公布日 | 交易雙方名稱 | 支付方式 | 支付價格收益比 | 賬面價值倍數 | |
并購方 | 被并購方 | ||||
2018年3月2日 | A公司 | a公司 | 現金 | 5 | 1.60 |
2018年6月5日 | B公司 | b公司 | 現金 | 8 | 1.70 |
2019年8月10日 | C公司 | c公司 | 股權 | 10 | 1.90 |
2019年9月16日 | D公司 | d公司 | 現金 | 6 | 1.50 |
根據盡職調查，乙企業凈利潤55000萬元，凈資產賬面價值270000萬元。經多輪談判，甲、乙公司最終確定并購對價為45億元。支付并購交易費用8000萬元。甲公司的評估價值為50億元，甲公司并購乙公司之后的整體價值110億元。
要求：
（1）計算可比交易的支付價格收益比和賬面價值倍數的平均值。
（2）計算乙公司加權平均評估價值，計算并購收益、并購溢價和并購凈收益，并從財務管理角度分析，并購是否可行。
查看答案解析
『正確答案』
（1）支付價格收益比的平均值＝（5＋8＋10＋6）/4＝7.25
賬面價值倍數的平均值＝（1.6＋1.7＋1.9＋1.5）/4＝1.675
（2）乙公司加權平均評估價值= 7.25×55000×40%+1.675×270000×60%=430850（萬元）
并購收益=110－（50+43.085）=16.915（億元）
并購溢價=45－43.085=1.915（億元）
并購凈收益=16.915－1.915－0.8=14.2（億元）
并購凈收益大于零，可以實施并購。
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