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（二）金融風險與金融危機

1、金融風險

（1）概念：是指投資者和金融機構在貨幣資金的借貸和經營過程中，由于各種不確定性因素的影響，使得預期收益和實際收益發生偏差，從而發生損失的可能性。

（2）基本特征：不確定性、相關性、高杠桿性、傳染性。

（3）金融風險有四種類型：

——由于市場因素（利率、匯率、股價以及商品價格等）的波動而導致的金融參與者的資產價值變化的市場風險

——由于借款人或市場交易對手的違約而導致損失的信用風險

——金融參與者由于資產流動性降低而導致的流動性風險

——由于金融機構交易系統不完善、管理失誤或其他一些人為錯誤而導致的操作風險

2、金融危機

（1）概念：狹義的金融危機是全部或大部分金融指標的急劇、短暫和超周期的惡化。短期利率、資產價格（證券、房地產、土地）的急速下降；大量商業企業和金融機構倒閉

廣義金融危機除了狹義金融危機的“系統金融危機”外，還包括貨幣危機、銀行危機、外債危機。

（2）金融危機的類型

①貨幣危機、銀行危機、外債危機與系統性危機

貨幣危機表現為有關國家或地區的貨幣在外匯市場上，因過度投機等因素急劇大幅度貶值，會迫使貨幣當局通過急劇提高利率、運用大量外匯儲備或直接限制兌換來保衛貨幣的狀態。

銀行危機表現為銀行資不抵債，引起擠兌，導致銀行停止償還負債，政府不得不提供援助和干預。

外債危機表現為一國對外的支付危機。外匯收入減少、外匯儲備枯竭。一般表現為：國家停止對外償付債務；要求外國債權人重議債務、債務重新安排、減免債務等。

系統性金融危機就是指狹義金融危機。

②內部性金融危機與外部性金融危機

根據金融危機爆發的原因，可以將金融危機劃分為內部性金融危機和外部性金融危機兩種類型。

內部性金融危機是指主要由一國或地區的內部性因素所引發的金融危機。外部性金融危機是指主要由一國或地區的外部性因素傳染所引發的金融危機。

③本土性金融危機、區域性金融危機與全球性金融危機

根據金融危機爆發的地理范圍，可以把金融危機劃分為本土性、區域性和全球性三種類型。

本土性金融危機是指只在一國或地區本土的地理范圍內爆發的金融危機。（例如，1994年12月爆發的墨西哥金融危機，2001年11月爆發的阿根廷金融危機，1998年8月爆發的俄羅斯金融危機，等等，都是屬于本土性金融危機。）

區域性金融危機是指在同一大洲地理范圍內的幾個國家或地區爆發的金融危機。（例如，在1997年泰國、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓和韓國等國家都相繼爆發和陷入金融危機，從而形成亞洲金融危機，這就是一種區域性金融危機。）

全球性金融危機是指在跨不同大洲的多個國家或地區爆發的金融危機。（例如，2008年以來源自美國次貸危機的金融危機，已經波及世界各洲的國家和地區，已經由美國金融危機演變成全球性金融危機。）

④債務危機、貨幣危機、流動性危機、綜合性金融危機

流動性危機是由流動性不足引起的。國內流動性危機——金融機構資產負債不匹配，即“借短放長”，則會導致流動性不足以償還短期債務。存款者擔心存款損失要求銀行立即兌現，從而引發大規模的“擠兌”風波，導致危機爆發。國際流動性危機——如

果一國金融體系中潛在的短期外匯履約義務超過短期內可能得到的外匯資產規模，國際流動性就不足。一國的外匯儲備越多，國際流動性越充足，發生流動性危機的可能性就越小。

綜合性金融危機分為外部綜合性金融危機和內部綜合性金融危機。發生內部綜合危機國家的共同特點是金融體系脆弱，危機由銀行傳到至整個經濟。

3、次貸危機

次貸危機是指一場發生在美國，因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩引起的金融風暴。2007年顯現，2008年開始在全球蔓延。

此次次貸危機可以分為三個階段：

第一階段：債務危機階段。由于房地產價格下跌，利率上升，導致次級房貸的貸款人不能按時還本付息而引發的危機。

第二階段：流動性危機。債務危機導致相關金融機構流動性不足，不能及時應付債權人的變現要求。

第三階段：信用危機。投資者對建立在信用基礎上的金融活動產生懷疑，引發全球范圍內的金融恐慌。

4、我國應對當前金融危機的主要舉措

央行和金融監管機構通過降低存款準備金率、增加貸款為金融機構補充流動性，建立金融機構和金融市場的安全網。