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CMA考試重要考點(diǎn)：投資中心績效考核指標(biāo)
CMA考試中對投資回報率、剩余收益考查的特別多，選擇題中會以不同形式考核，簡答題也會考核。今天，老師再次全面地與大家一起梳理一下投資中心績效考核的兩個指標(biāo)。希望在考前對大家的復(fù)習(xí)有所幫助。
（一）投資回報率（ROI）
投資回報率（ROI）=經(jīng)營收益/投資額
注意：上式中分子經(jīng)營收益是指息稅前收益，即EBIT。
投資回報率越高，該部門的資產(chǎn)使用效率就越高。
優(yōu)點(diǎn)：計算簡便，容易比較。
缺點(diǎn)：（1）會計政策不一致可能導(dǎo)致經(jīng)營收益不一致，比如先進(jìn)先出與后進(jìn)先出、直線折舊與加速折舊下，收益會不一致；
（2）投資額選擇的影響。一般計算ROI時分母中使用的投資額是扣除折舊后的資產(chǎn)凈值，這就會導(dǎo)致在收益相同的情況下，越老的部門其資產(chǎn)的凈值越小，ROI會被高估；
（3）可能導(dǎo)致與公司目標(biāo)不一致。ROI是一個短期績效考核指標(biāo)，管理者為了在短期內(nèi)提高部門的ROI，可能會放棄一些有長期價值的項(xiàng)目或投資，比如放棄那些高于公司整體回報率但是低于本部門回報率的項(xiàng)目，或者減少未來會帶來收益的長期資本投入。
（二）剩余收益（RI）
剩余收益（RI）=經(jīng)營收益-投資額*資本成本
注意：上式中經(jīng)營收益是指息稅前收益，即EBIT；
資本成本是指投資者要求的至低報酬率。
只要剩余收益大于0，說明該項(xiàng)目能夠給企業(yè)帶來額外的收益，就應(yīng)該接受該項(xiàng)目。
優(yōu)點(diǎn)：它是一個絕對值指標(biāo)，只要項(xiàng)目的回報率高于公司的資本成本，就可以接受，克服了ROI目標(biāo)不一致的缺點(diǎn)。
缺點(diǎn)：RI也是一個短期指標(biāo)，管理者為了短期內(nèi)提高RI,也會放棄一些有價值的長期資本投入。
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