文章摘要：2014年經濟師考試教材《初級金融》輔導：貨幣需求的概念及其決定因素

貨幣需求的概念及其決定因素

說明：經濟基礎與本節類似，三四五節分別講述貨幣需求、貨幣供給和貨幣均衡。

總述：從貨幣流通角度看，貨幣需求是在一定時間和空間范圍內，商品流通對貨幣的客觀的需求。在社會經濟活動中，貨幣需求量表現為一定時期內各經濟主體對貨幣形式持有總和。

考核內容：

1、馬克思的貨幣需求理論

2、費雪的貨幣需求理論

3、劍橋學派的貨幣需求理論——劍橋方程式

4、凱恩斯貨幣需求理論

5、弗里德曼的貨幣需求理論

具體內容如下：

一、馬克思的貨幣需求理論

(一)流通中必須的貨幣量為實現流通中待銷售商品價格總額所需的貨幣量。

1、公式 ：

2、公式表明：貨幣量取決于價格的水平、進入流通的商品數量和貨幣流通速度

三因素。——貨幣數量觀，流通中必須的貨幣量為實現流通中待銷售商品價格總額所需的貨幣量，即后者決定了前者。

3、三因素間關系：流通速度不變——待售商品總額越高，貨幣需求量大;正比

待售商品總額不變——流通速度越快，貨幣需求量越小。反比

(二)執行流通與支付手段的流通中貨幣量

1、公式：

2、備注：賒銷——當期有商品需求，但當期無貨幣需求，減去

到期支付——當期無商品需求，但當期有貨幣需求，加上

收支相抵額——有商品流通，但無貨幣需求，減去

(三)流通中全部的銀行券所代表的貨幣金屬價值(金塊和金匯兌本位制度下)

1、流通中的全部銀行券所代表的貨幣金屬價值=流通中需要的貨幣金屬價值

說明問題：銀行券本身不具有價值，只能代表流通中需要的貨幣金屬價值

2、單位銀行券代表的貨幣金屬價值=流通中需要的貨幣金屬價值/銀行券流通總量

說明問題：銀行券的發行量嚴格控制在足值金本位需要量范圍之內，一旦銀行券的發行量超過足值金屬本位幣的客觀需要，單位銀行券就貶值。

【例題】

1、在一定時期內待銷售商品價格總額為800億元，貨幣流通速度為8此，則：貨幣需要量=800/8=100(億元)

其他條件不變的情況下，貨幣需要量與待銷售商品價格總額成正比，與貨幣流通速度成反比。

2、在待銷售商品價格總額800億元中，賒銷占40億元、到期應支付占10億元、相互抵消占50億元，貨幣流通速度為8次。則貨幣需要量應為：

(800-40+10-50)/8=90(億元)

3、若發行100億元銀行券進入流通領域，而根據如上計算得知貨幣需要量是100億元，則單位銀行券所代表的貨幣金屬價值是1，即單位銀行券按其規定的含金量進行流通。如果銀行券發行量過大，如超過100億元，則使公式3中的分母變大，從而單位銀行券貶值，引起物價上漲。

【例題】

根據馬克思的貨幣需要量公式，在貨幣流通速度不變的條件下，執行流通手段的貨幣量取決于( )。

A.商品質量 B.商品生產技術條件

C.待銷售商品價格總額 D.投機性貨幣需求

答案：C

解析：本題考查馬克思的貨幣需求理論之公式含義。

在一定時期內，貨幣流通速度不變的條件下，待銷售商品價格總額與貨幣需要量成正比。因此，應選C。(參見教材P7)

二、費雪的貨幣需求理論

(一)背景：美國耶魯大學歐文·費雪1911年《貨幣的購買力》

(二)公式:

費雪方程式 MV=PT

M：為一定時期內流通貨幣的平均數量; V：為貨幣流通速度;

P：為各類商品價格的加權平均數; T：為各類商品的交易數量，

1、MV=PT —— 表示一定時期內，商品交易與貨幣流通的規律性平衡關系。

2、P=MV/T —— 表示一定時期內，物價水平P隨著貨幣量M 的變化而變化。

原因：費雪認為，貨幣流通速度V、交易量T在短期內基本不變，可視為常數;所以公式中僅有P與M的關系是可變的。而且物價P的水平隨貨幣量的變化而變化。

【例題】

美國耶魯大學教授( )在20世紀初提出了貨幣流通與商品流直達系的方程式，MV=PT。

A.費雪 B.凱恩斯 C.斯塔福德 D.亞當•斯密

答案：A

解析：本題考查費雪的貨幣需求理論。

美國經濟學家歐文·費雪在1911年出版的《貨幣的購買力》一書中提出了費雪方程式。(P8)

【例題】

在費雪方程式MV=PT中，對各字母代表敘述正確的是( )。

A.M為流通中貨幣平均 B.V為貨幣流通速度

C.T為交易量 D.P為各類商品價格水平

E.M為一定時期內流通中貨幣總量

答案：ABC

解析：本題考查費雪方程式。

MV=PT M表示一定時期內流通中貨幣平均數，V表示貨幣流通速度，P表示各類商品價格加權平均數，T表示交易量 。費雪方程式要求價格是加權平均而不是簡單的價格，因此D是錯誤的。——注意：費雪方程式與馬克思貨幣需求理論中字母的意義區別

三、劍橋學派的貨幣需求理論——劍橋方程式

(一)背景：英國劍橋大學馬歇爾和庇古，重視微觀主體行為對貨幣需求量的影響。

觀點：1、個人對貨幣的需求量，實質上是以怎樣的方式持有自己的資產的問題。

2、決定人們持有的貨幣多少的因素有：個人財富水平、利息率的變化

以及持有貨幣可能擁有的便利等。

3、所以，等式左側名義貨幣需求等于等式右側名義收入水平。

(二)劍橋方程式: Md=Kpy

Md—名義貨幣總需求; P—總收入，實際是生產總量;

Y—價格水平;

K—以貨幣形式保存的財富占名義總收入的比例，即貨幣量與名義所得的比例。

(三)劍橋方程式與費雪方程式的區別

劍橋方程式中決定貨幣需求的因素多于費雪方程式。

費雪方程式

劍橋方程式

對貨幣需求分析的側重點

對貨幣交易手段職能的需求，側重商品交易量對貨幣需求。

對貨幣資產職能的需求， 側重總收入y的需求。

研究貨幣存量的角度不同

重視貨幣流通量的分析

研究貨幣存量與收入的比例

對貨幣需求的分析角度和強調的決定貨幣需求因素不同

對貨幣需求的宏觀分析

對貨幣需求的微觀分析，決定貨幣需求的因素多于費雪

四、凱恩斯貨幣需求理論

(一)觀點：人們對貨幣需求的行為取決于三種動機：

交易動機、預防動機、投機動機。(前兩個稱為消費性貨幣需求)

(二)貨幣需求函數

貨幣總需求(M)=消費性貨幣需求(M1：交易動機+預防動機)+投機性貨幣需求(M2)

M= M1+M2=L1(y)+L2(r)=L(y,r)

注：y、r——收入、利率。

貨幣總需求是收入和利率的函數，與收入成正比、利率成反比。

(三)凱恩斯貨幣需求理論的特點

1、對貨幣需求的調節，可以通過調節物價和利率來實現。

2、政府面臨有效需求不足時，可降低利率、擴大貨幣供應，促進企業家投資、

增加結業和產出，實現政府貨幣政策目標。

五、弗里德曼的貨幣需求理論

(一)特點

1、基本承襲了傳統的“貨幣數量理論”的結論——非常重視貨幣數量與價格的關系。

2、接受了劍橋學派和凱恩斯學派的某些觀點：

一是劍橋學派和凱恩斯以微觀主體行為作為分析的起點;

二是把貨幣看作受利率影響的一種資產。

(二)函數式

上式：左邊表示貨幣的實際需求量;右邊表示決定貨幣需求的各種因素，按其性質又可分為三組：

y, w代表收入：y表示實際的恒久性收入(即預期平均長期收入)，它與貨幣需求呈正相關;w代表非人力財富占個人總財富的比例，或得自財產的收入在總收入中所占的比例，它與貨幣需求呈負相關。

機會成本變量，可以衡量持有貨幣的潛在收益(或損失)：

rm代表貨幣的預期收益率，

rb代表固定收益的債券利率，

re代表非固定收益的債券利率。

——代表預期的物價變動率，亦是保存實物的名義報酬率。如其他條件不變，物價變動率越高，貨幣需求量越小。

3、u代表人們對貨幣的主觀偏好、風尚和客觀技術和制度等多種因素的綜合函數。

(三)總結：弗里德曼的貨幣需求理論中，決定貨幣需求的各種因素包括：收入、各種機會成本變量(貨幣的預期收益率、固定收益的債券利率、非固定收益的證券利率)、預期的物價變動率、人們對貨幣的主觀偏好、風尚、客觀技術和制度等。

【例題】在凱恩斯的貨幣需求函數中，L2代表( )貨幣需求。

A.投機性 B.預防性 C.交易性 D.恒久性

答案：A

解析：本題考查凱恩斯的貨幣需求理論。

在凱恩斯貨幣需求函數中，L1代表交易性貨幣需求和預防性貨幣需求，L2代表投機性貨幣需求，因此應選A。D選項應是弗里德曼函數式中y的含義。(參見教材P10)

【試題2010，單選】

弗里德曼貨幣需求函數中的收入變量y是指( B )。

A.名義收入 B.恒久性收入 C.預期收入 D.當期收入

【試題2010，單選】根據馬克思的貨幣需要量公式，在貨幣流通速度不變的條件下，執行流通手段的貨幣量取決于( C )。

A.商品質量;B.商品生產技術條件;C.待銷售商品價格總額; D.投機性貨幣需求

【試題2010，單選】 費雪的貨幣需求函數式為( A )。

MV=PT;B.Md=Kpy;C.Md=L1(Y)+L2(i);D.Md/p=f(y,w;rm,rb,re,1/p·dp/d;u)

解析：B 劍橋方程式;C 凱恩斯 ;D 弗里德曼

記憶方法：名字與公式。