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債券通公司8月12日披露的數據顯示,截至7月末,境外機構持有我國銀行間市場債券3.77萬億元,刷新歷史紀錄;與上月末相比,持債規模上升234億元,為連續第4個月上升。今年前7月,境外機構持有的境內債券累計增加5123億元。分析人士指出,境外機構擴大對中國債券的投資是長期性、趨勢性的行為,體現了國際投資者對中國經濟長期向好的信心。
持續加倉
7月,境外機構保持了對中國債券的濃厚興趣。首先,境外機構繼續入市。央行上??偛咳涨肮?,7月新增5家境外機構主體進入銀行間債券市場;截至7月末,共972家境外機構主體入市。
其次,境外機構增加持倉。雖然7月境外機構持債余額增量略少于前幾個月,但業內人士分析,這并不意味著外資投資力度明顯下降。從數據上看,7月境外機構托管在中央結算公司的債券增加754億元,為今年3月以來新高。這部分持倉主要是國債、政策性金融債等利率債券,是境外機構投資的主要品種。截至7月末,境外機構在中央結算公司的債券托管量已連續32個月上升。
第三,境外機構交易活躍。央行上海總部數據顯示,7月,境外機構在銀行間債券市場的現券交易量約1.14萬億元,日均交易量約520億元,與6月基本相當。
據統計,今年前7月,境外機構持有的境內債券累計增加5123億元,高于上年同期的4847億元。2020年是境外機構增持境內債券的大年,全年增持規模超過1萬億元。
大勢所趨
在業內人士看來,外資增配中國債券之所以表現出很強趨勢性,主因在于后者具有很強吸引力。這種吸引力既來自于估值性價比,也源于人民幣資產的收益穩定性。同時,與中國市場不斷提高開放程度不無關系。
“外資增持的總體趨勢還會持續?!眹彝鈪R管理局副局長王春英曾就此闡述四方面理由:國內基本面為外資增持境內債券提供了根本支撐、債券市場具有外資增配的發展空間、中國債券的資產收益相對有優勢、人民幣資產呈現一定的避險資產屬性。
“到去年年底,外資持有國內債券占整個債券市場托管總量的3%,低于美國的28%,日本的14%,也低于巴西(9%)等新興市場國家?!蓖醮河⒈硎?,未來,債券市場還將持續對外開放,外資占比還有較大提升空間。最新統計顯示,截至7月末,境外機構債券持有量約占銀行間債券市場總托管量的3.5%。
高等級債受青睞
境外機構日漸成為中國債券市場上一支不可忽視的力量,特別是對于部分債券品種而言。
據中金公司研究報告,2020年,境外機構增持1.05萬億元境內債券。其中,增持國債5709億元,增持規模僅次于全國性商業銀行;增持政策性金融債4208億元,增持規模僅次于廣義基金和農村商業銀行。
今年7月,境外機構增持最多的是國債和政策性金融債,分別為500億元、245億元。截至當月末,境外機構持有的中國國債達21850億元,市場份額超10%。另外,持有政策性金融債超過1萬億元,市場份額超5%。
業內人士指出,人民幣債券國際投資者以境外央行和主權基金為主,風格穩健,追求人民幣資產長期配置價值,投資穩定性比較高。這從其主要持有國債、政策性金融債以及銀行同業存單等高等級債券可見一斑。
總體看,外資增持中國債券的節奏可能有變化,但長期趨勢不改。這在提升中國金融市場國際化水平的同時,有助于境內債券市場實現更高水平的供需平衡。
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