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銀行從業資格考試《公司信貸》第五章第二節借款需求分析三
正保會計網校為了幫助廣大考生充分備考，整理了銀行從業資格考試知識點供大家參考，希望對廣大考生有所幫助，祝大家學習愉快，夢想成真！
第五章 借款需求分析
第二節 借款需求分析的內容
?。?）可持續增長率的計算
可持續增長率是公司在沒有增加財務杠桿情況下可以實現的長期銷售增長率，也就是說主要依靠內部融資即可實現的增長率。
可持續增長率的假設條件如下：
?、俟镜馁Y產使用效率將維持當前水平；
?、诠镜匿N售凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋負債的利息；
?、酃颈３殖掷m不變的紅利發放政策；
?、芄镜呢攧崭軛U不變；
⑤公司未增發股票，增加負債是其唯一的外部融資來源。
杠桿率是D/E，杠桿率不變，又不增發股票，只能靠增加與留存收益增加同比例的負債增加。
內部融資的資金來源是凈資本、留存收益和增發股票。一般情況下，企業不能任意發行股票，因此，在估計可持續增長率時通常假設內部融資的資金來源主要是留存收益。
可持續增長率的計算公式為：
SGR：Sustainable Growth Rate 可持續增長率
ROE： Return on Equity 資本回報率
RR： Retention Rate 留存比率
因此，可持續增長率的決定因素為：
?、倮麧櫬剩ɡ试礁?，銷售增長越快）
②留存利潤（用于分紅的利潤越少，銷售增長越快）
?、圪Y產使用效率（效率越高，銷售增長越快）
④杠桿（杠桿越高，銷售增長越快）
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